20260826-大越期货-焦煤焦炭早报_20页_1mb

焦煤焦炭早报总结（2026-8-26）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2026年8月26日发布的焦煤与焦炭市场早报，旨在分析当前市场基本面、价格走势及未来预期，为投资者提供参考。报告内容涵盖焦煤与焦炭的供需情况、库存变化、主力持仓、价格指数、价差走势及行业相关数据，如铁水产量、高炉开工率等。

焦煤市场分析

基本面

• 供应端：产区煤矿复产进度缓慢，实际产量增量有限，产能释放受限。
• 需求端：下游焦企因焦炭第二轮提涨而补库积极性较高，原料煤库存仍处中低位。
• 价格走势：优质主焦煤价格持续上涨，低硫、高硫主焦煤资源尤为紧俏。
• 库存情况：焦煤港口库存258万吨，较上周持平；钢厂库存820万吨，较上周减少18万吨；独立焦企库存893万吨，较上周减少225万吨；总样本库存1988万吨，较上周减少18万吨。
• 技术面：价格位于20日均线上方，趋势偏多。
• 主力持仓：焦煤主力净多，多增，市场情绪偏多。
• 预期：短期焦煤价格仍偏强运行，主要受铁水产量上涨、供应受限及补库需求支撑。

利多因素

• 铁水产量上涨
• 供应难有增量

利空因素

• 焦钢企业采购放缓
• 钢材价格疲软

焦炭市场分析

基本面

• 供应端：焦企受成本压力影响，生产积极性不佳，河北、东北地区部分焦企主动减产、限产或检修。
• 需求端：钢厂自身利润空间受挤压，但因库存偏低及现货趋紧，采购情绪有所回暖，补库意愿增强。
• 价格走势：贸易出库和工厂平仓的冶金焦价格均上涨，其中准一级冶金焦价格为1850元/吨，一级冶金焦价格为1950元/吨，涨幅均为+20元/吨。
• 库存情况：焦炭港口库存199万吨，较上周减少6万吨；钢厂焦炭库存689万吨，较上周减少9万吨；独立焦企焦炭库存56万吨，较上周增加12万吨；总样本库存967万吨，较上周减少4万吨。
• 技术面：价格位于20日均线上方，趋势偏多。
• 主力持仓：焦炭主力净空，空减，市场情绪偏空。
• 预期：短期焦炭或暂稳运行，主要受铁水产量高位支撑及补库需求回暖影响。

利多因素

• 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升

利空因素

• 钢厂利润空间受到挤压
• 补库需求已有部分透支

价格与价差

焦煤价格

• 进口俄罗斯炼焦煤：主焦煤价格为1715元/吨（曹妃甸港、京唐港、日照港），涨幅85元/吨；1/3焦煤价格为1485元/吨（曹妃甸港），1400元/吨（日照港），无货；肥煤价格为1350元/吨（曹妃甸港）至1500元/吨（日照港）不等。
• 进口澳大利亚炼焦煤：主焦煤价格为1930元/吨（日照港）至2300元/吨（曹妃甸港）不等，部分港口无货。

焦炭价格

• 港口冶金焦：贸易出库准一级冶金焦价格为1850元/吨，一级冶金焦价格为1950元/吨，涨幅均为+20元/吨。
• 工厂平仓：二级冶金焦价格为1720元/吨（日照港），准一级冶金焦价格为1820元/吨（日照港）至2055元/吨（日照港，干熄），一级冶金焦价格为1920元/吨（日照港）至2290元/吨（日照港，干熄顶装）。

价差走势

• 焦煤01 - 05价差、焦煤05 - 09价差、焦煤09 - 01价差均有所变化，具体数据见图表。
• 焦炭01 - 05价差、焦炭05 - 09价差、焦炭09 - 01价差也呈现不同走势，具体数据见图表。

行业关键数据

• 焦炉产能利用率：230家独立焦化厂产能利用率维持在较高水平。
• 吨焦平均盈利：吨焦盈利数据反映市场盈利状况，具体见图表。
• 焦炭日均产量：230家独立焦化厂日均产量维持稳定，具体见图表。
• 焦炭月度产量：当月焦炭产量数据见图表。
• 高炉开工率：247家企业高炉开工率维持在高位。
• 铁水产量：日均铁水产量维持在高位，为焦炭消耗提供刚性支撑。

数据来源

• 价格数据：Mysteel
• 库存数据：Wind、Mysteel
• 产能利用率：Mysteel
• 图表数据：Wind、Mysteel

免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。
• 报告基于公开资料及实地调研，不保证准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 报告内容不得更改、复制、传播，如引用需注明出处。
• 投资者应独立判断，不承担因使用本报告而产生的任何损失责任。