20210615-长江期货-饲料养殖产业周报_40页_4mb

报告摘要

本报告分析了生猪、鸡蛋、玉米和豆粕等饲料养殖产业链主要品种的市场情况，涵盖基本面分析、价格走势、供需变化、操作建议及风险提示等内容，为投资者提供市场参考。

基本面分析：
- 生猪供应充足，大猪出栏及体重略有下滑，但市场仍看好6-8月供应减少和需求好转。
- 国家发布猪肉储备预案，对价格底部形成支撑，猪粮比价逼近5:1，接近一级预警边缘。
- 5月能繁母猪存栏环比增长1.53%，同比增加11.61%，反映生猪产能逐步恢复。
- 5月商品猪出栏环比增加6.71%，同比增加40.62%，但较非瘟前仍下降18.87%。
- 由于猪价持续下跌，大型集团场暂停采购计划，祖代场销售母猪压力加大。
操作建议：
- 09合约继续筑底，建议养殖企业在价格反弹后参与套保。
风险提示：
- 疫病持续发酵、冻肉出货情况、国家政策调控。
行情回顾：
- 生猪现货价格下跌，期货价格震荡。
- 截至6月11日，河南猪价14.78元/公斤，连盘生猪2109收于19795元/吨，主力基差由-3470缩至-5015元/吨。
成本与利润：
- 猪粮比价5.47:1，接近一级预警。
- 自繁自养利润-203.92元/头，外购仔猪利润-1320.27元/头，均较上周下跌。

基本面分析：
- 现货价格下跌后趋于稳定，端午节需求已进入尾声。
- 5-6月在产蛋鸡存栏量处于低位，支撑现货价格。
- 期货已体现季节性升水，08与09价差100，可尝试多8空9套利。
操作建议：
- 期货震荡为主，合约间尝试多8空9套利。
风险提示：
- 现货回调幅度过大、期货已存在升水。
行情回顾：
- 截至6月11日，山东德州鸡蛋平均价报3.95元/斤，较上周跌0.15元/斤。
- 期货09主力较上周涨107元/吨，基差走弱。
库存与需求：
- 产销区库存不高，掉价风险不大。
- 屠企受资金压力影响，分割入库比例减小，需求增长有限。
蛋鸡苗与淘汰鸡：
- 蛋鸡苗价格下跌，淘汰鸡价格小幅下降，但市场货源偏紧，预计后续价格仍强。

基本面分析：
- 东北主产区玉米价格稳中偏弱，华北地区麦收腾库影响价格。
- 深加工企业玉米库存偏高，加工利润为负，需求偏弱。
- 南北港库存支撑价格，但短期市场看涨预期减弱。
操作建议：
- 短期区间震荡。
风险提示：
- 玉米相关政策、非洲猪瘟疫情。
行情回顾：
- 辽宁大连玉米平仓价2820元/吨，较上周稳定。
- 北港库存310.1万吨，环比下降6.03%，南港库存11.6万吨，环比下降44.23%。
供需分析：
- 21/22年度玉米供需缺口进一步减少。
- 6-7月大豆到港压力大，压榨量处于高位。

基本面分析：
- 南美大豆丰产上市，美豆需求放缓，出口预期疲软。
- 国内豆粕库存上升，需求偏弱，油厂有催提现象。
- 进口成本上涨，盘面榨利亏损。
操作建议：
- 豆粕09压力位3700，支撑位3400-3500，回调支撑位尝试建多。
- 9-1合约可布局正套。
风险提示：
- 南美出口、美豆天气、播种面积报告、养殖需求。
行情回顾：
- 豆粕09主力较上周涨107元/吨，张家港现货涨50元/吨，广东价格涨80元/吨。
- 基差走弱，华东09基差跌57元/吨，华南09基差跌27元/吨。
供需分析：
- 美豆压榨量下滑，出口需求放缓。
- 国内大豆到港量较大，压榨量维持高位。
- 油厂豆粕库存上升，物理库存天数8.94天，环比下降0.3天。