20260813-华泰期货-航运日报_近月合约走势偏强_远月合约受情绪和估值扰动_14页_3mb

报告摘要

本文档主要分析2026年近期及远期集装箱运价合约走势、现货价格变化、集装箱船舶运力供应、供应链状况以及欧洲市场需求和经济数据，为投资者提供运价走势的参考依据。

合约走势：
- 近月合约（如EC2608）走势偏强，远月合约（如EC2609、EC2610）受情绪和估值扰动，存在下行压力。
- 9月合约估值中枢逐步抬升，但整体价格仍呈现下跌趋势。
- 10月合约作为淡季合约，价格下跌斜率明显，存在较大交易难度。
现货价格：
- 8月SCFIS（上海-欧洲）价格为3383.88点，较7月下跌约33%。
- 8月SCFI（上海-美东）价格为9290美元/FEU，SCFI（上海-美西）价格为6484美元/FEU。
- 马士基、ONE、HMM、YML等主要船公司报价均有波动，部分航线价格出现阶段性下跌。
集装箱船舶运力供应：
- 2026年至今已交付集装箱船舶116艘，合计840.8万TEU。
- 17000+TEU船舶交付压力在2026年相对较小，但2027-2029年交付量将显著增加。
- 未来运力供应预计持续增长，可能对运价形成压力。
供应链动态：
- 全球集装箱船舶运力拥堵比例有所上升，但尚未达到历史峰值。
- 苏伊士运河和好望角航线的船舶通过量变化影响运价波动。
- 巴拿马运河船舶通过量稳定，未出现明显波动。
需求及欧洲经济：
- 欧盟27国工业生产指数、零售销售数据及消费者信心指数均反映市场需求疲软。
- 中国对欧盟出口金额总体下降，可能对运价形成一定压力。
- 欧洲经济整体处于下行趋势，可能进一步拖累运价表现。

2026年：
- 12000-16999TEU船舶交付27艘，合计40.11万TEU。
- 17000+TEU船舶交付5艘，合计113444TEU。
2027年：
- 12000-16999TEU船舶交付63艘，预计交付93.6万TEU。
- 17000+TEU船舶交付38艘，预计交付82.07万TEU。
2028年：
- 12000-16999TEU船舶交付94艘，预计交付137.1万TEU。
- 17000+TEU船舶交付81艘，预计交付161.14万TEU。
2029年：
- 12000-16999TEU船舶交付45艘，预计交付64.5万TEU。
- 17000+TEU船舶交付90艘，预计交付182.69万TEU。

短期支撑因素：
- 东南亚对美出口多晶硅及其衍生产品金额较大，可能引发抢运行为，间接支撑中国-美东美西航线运价。
长期支撑因素：
- 2025年第四季度长协价格已降至每FEU 2000美元附近，成为运价下行的阶段性底部支撑。
- 历史数据显示，10月合约价格较7月下跌幅度较大，未来可能延续此趋势。