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PTA&MEG早报-2026年2月3日总结

核心内容概述

本报告总结了2026年2月3日PTA与MEG市场的最新动态及未来走势预期，包括基本面、基差、库存、盘面表现、主力持仓、价格变动及利润情况等方面。整体来看，PTA与MEG市场均受到供需变化、成本端波动及宏观因素的影响，短期走势偏弱，但部分生产端变动可能带来一定支撑。

PTA市场分析

基本面

• 前日PTA期货大幅下跌，现货市场商谈氛围好转，少量聚酯工厂有递盘，基差走强。
• 本周PTA价格商谈区间在5010~5170元/吨，下周在05-65~70附近成交。
• 2月底在05贴水60附近有成交，3月中在05贴水40~45附近有成交。
• 当前主流现货基差在05-71元/吨。

基差

• 现货价格为5125元/吨，05合约基差为33元/吨，盘面贴水偏多。

库存

• PTA工厂库存为3.58天，环比减少0.04天，库存偏多。

盘面

• 收盘价收于20日均线之下，盘面偏空。

主力持仓

• 主力净空，空减，整体偏空。

预期

• 春节假期临近，聚酯减产幅度扩大，终端放假在即，PTA供需趋累。
• 现货市场交易活跃度下降，周内基差波动不大，但PTA加工差环比改善。
• 关注后期PTA供应端计划外增量。

MEG市场分析

基本面

• 周一乙二醇价格重心持续下跌，市场商谈一般。
• 贵金属回调，商品氛围转弱，乙二醇回归基本面。
• 当前乙二醇部分主港地区库存上升至90万吨附近，周内仍有大船卸货计划。
• 近端港口库存仍将维持上涨态势，现货低位成交至3650-3660元/吨附近。

基差

• 现货价格为3712元/吨，05合约基差为-55元/吨，盘面升水中性。

库存

• 华东地区合计库存为83.1万吨，环比增加4.83万吨，库存偏空。

盘面

• 收盘价收于20日均线之下，盘面偏多。

主力持仓

• 主力净空，空增，整体偏空。

预期

• 上周乙二醇船只卸货顺利，下周初港口库存仍上涨。
• 2月有沙特合约大船入库计划，近端到货偏多。
• 乙二醇基本面结构欠佳，1-2月季节性累库为2021年以来高位，3月难以有效去库。
• 短期偏弱调整为主，关注商品市场及海外局势变化。
• 成本端上行过程中，石脑油制乙二醇现金流亏损扩大，关注装置临时变动。

影响因素总结

利多因素

• 安徽一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置近期降负至8-9成运行，恢复时间待定。
• 西南一套36万吨/年的乙二醇装置上周末开始停车检修，预计持续10天左右。

利空因素

• 内蒙古一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置其中一个系列已重启并出料，负荷提升中。

价格与利润分析

现货价格

• PTA现货价5125元/吨，MEG现货价3712元/吨。

期货价格

• TA01: 5044元/吨
• TA05: 5092元/吨
• TA09: 5100元/吨
• EG01: 3955元/吨
• EG05: 3767元/吨
• EG09: 3871元/吨

基差

• TA01基差27元/吨
• TA05基差13元/吨
• TA09基差17元/吨
• EG01基差-243元/吨
• EG05基差-55元/吨
• EG09基差-159元/吨

利润

• PTA加工费：526.56元/吨
• 石脑油MEG利润：-1723.79元/吨
• 外采乙烯MEG利润：-1470.64元/吨
• 甲醇制MEG利润：-1131.28元/吨
• 煤制MEG利润：-894元/吨
• POY利润：299.61元/吨
• FDY利润：124.61元/吨
• DTY利润：-125元/吨
• 涤纶短纤利润：-165.40元/吨

未来展望

主要逻辑

• 短期商品市场受宏观面影响较大，需关注成本端变化。
• PTA与MEG均面临供需压力，PTA加工差改善可能提供一定支撑。
• 乙二醇基本面疲软，库存压力较大，短期内偏弱调整为主。

风险点

• 春节假期临近，聚酯减产与终端放假可能导致供需失衡。
• 成本端持续上行，可能加剧乙二醇的现金流亏损。
• 海外局势变化可能影响商品市场整体走势。

附图说明（部分）

• PTA月间价差：TA1-5、TA5-9、TA9-1价差图
• MEG月间价差：EG1-5、EG5-9、EG9-1价差图
• PTA与MEG基差：PTA与MEG各合约基差图
• 库存分析：PTA、PET切片、涤纶短纤、涤纶长丝库存图
• 开工率：对二甲苯、精对苯二甲酸、乙二醇、聚酯产业链开工率图
• 利润图：PTA加工费、MEG各工艺利润、涤纶各产品利润图

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