20230921-上海证券-电力设备与新能源行业周报_电池片价格下跌_无主栅技术加速推进_27页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结（2023年09月11日-09月15日）

核心内容

动力电池

• 行业表现：过去一周，电力设备行业整体下跌3.14%，其中动力电池板块跌幅最大，达4.83%。
• 市场需求：8月中国新能源汽车销量84.6万辆，同比增长27.0%，渗透率32.8%，PHEV销量同比大增72.8%。欧洲七国新能源汽车销量同比+61.8%，美国电动车销量同比+62.9%。
• 技术趋势：复合集流体产业化进程加速，超充电池技术推动市场增长，宁德时代推出神行超充电池，有望快速放量。天奈科技、信德新材等材料厂商受益于快充技术需求。
• 价格走势：8月动力电池装车量34.9GWh，同比+25.7%。三元电池、LFP电池、湿法隔膜等环节排产环比提升，但碳酸锂价格下跌，导致磷酸铁锂、三元材料价格同步下行。整体电池材料价格下降释放成本压力，预计动力电池盈利能力将有所提升。
• 投资建议：建议关注宁德时代、国轩高科等头部电池厂商，以及道森股份、三孚新科等设备与材料厂商。

光伏

• 行业表现：过去一周光伏设备板块下跌2.44%，行业整体表现偏弱。
• 市场需求：7月国内光伏新增装机18.74GW，同比+173.58%。9-10月需求有望小幅上升，海外欧洲订单回温，美国需求受大型地面项目拉动增长。
• 技术趋势：无主栅技术加速推进，迈为股份与华晟新能源签署战略合作，NBB组件需求有望提升。同时，颗粒硅、硅片薄片化、N型电池等新技术方向持续受到关注。
• 价格走势：8月P型182电池成交价0.72元/W，TOPCon电池成交价0.78-0.79元/W，N/P价差6-7分/W。组件价格稳定，但电池片价格下跌，价格链整体下行。辅材方面，正银、背银价格上涨，胶膜、玻璃价格也出现小幅上升。
• 投资建议：看好光伏产业链需求回升，建议关注玻璃、胶膜、焊带、边框等环节，推荐鑫铂股份，建议关注福莱特、信义光能、福斯特、海优新材等企业。同时，持续看好新技术方向，如颗粒硅、硅片薄片化、N型电池等，推荐高测股份、双良节能、协鑫科技等。

主要观点

• 新能源汽车销量增长：中国新能源汽车销量持续增长，渗透率提升，出口表现强劲，主要得益于政策支持和市场需求扩张。
• 动力电池盈利能力提升：电池材料价格下降释放成本压力，叠加超充电池技术发展，预计动力电池出货量增长，盈利能力提升。
• 光伏需求回升：光伏项目收益率可观，价格链处于相对底部，国内外需求共振下，年底光伏需求有望超预期。
• 无主栅技术：无主栅技术可降低银浆耗量30%以上，提升组件功率与可靠性，有助于成本降低。
• 行业投资机会：建议关注动力电池及光伏产业链中具备技术优势和市场份额的企业，尤其是具备海外布局能力的厂商。

关键信息

行业数据

• 新能源汽车销量：

  • 8月中国销量84.6万辆，同比+27.0%，渗透率32.8%。
  • 欧洲七国销量19.4万辆，同比+61.8%。
  • 美国销量13.5万辆，同比+62.9%。

• 动力电池装车量：

  • 8月我国动力电池装车量34.9GWh，同比+25.7%。
  • 磷酸铁锂电池占比69.0%，三元电池占比31.0%。

• 光伏装机量：

  • 7月国内新增装机18.74GW，同比+173.58%。
  • 1-7月国内新增装机97.16GW，同比+157.51%。

公司动态

• 重要公告：

  • 罗博特科与弘元绿能签署合同，金额约1.115亿元。
  • 华友钴业变更募投项目，拟使用17.1亿元募集资金。
  • 中国电建中标中绿电350万千瓦光伏项目，中标金额约57.95亿元。
  • 恩捷股份成为某全球电池公司隔膜供应商。

• 融资动态：

  • 先惠技术、金银河、罗博特科等多家公司更新定增预案。
  • TCL中环、太阳能等公司通过可转债方案。

• 股东大会：

  • 多家光伏和动力电池相关企业召开股东大会，审议相关事项。

• 解禁动态：

  • 多家上市公司股份解禁，涉及翔丰华、泓淋电力、起帆电缆等。

风险提示

• 新技术导入不及预期。
• 原材料价格大幅波动。
• 海外贸易政策变化。

数据预测与估值

资料来源：Wind，上海证券研究所