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白糖市场分析总结（2022年1月12日）

核心内容概述

2022年1月12日，白糖市场呈现震荡走高的趋势，郑糖5月合约期价在现货市场提振及美糖反弹的双重影响下，小幅上涨。当日期价最高达到5799点，最低5753点，收盘于5798点，涨幅为69点。成交量和持仓量分别达到321,304手和447,146手（较前一日减少14,051手），显示市场参与者对短期走势存在分歧。

主要观点

1. 现货市场表现

• 昆明市场：2021/22榨季新糖报价小幅上涨至5530-5560元/吨，陈糖报价为5480-5500元/吨。
• 大理市场 / 广西市场：陈糖报价小幅上涨至5440-5450元/吨，新糖报价为5600-5620元/吨（厂仓提货价），较昨日提高20元。
• 现货市场报价的上升对期价形成支撑，但具体成交情况仍需观察。

2. 泰国糖业动态

• 21/22榨季进展：截至1月1日，泰国57家糖厂已全部开榨，累计甘蔗入榨量为1723.40万吨，含糖率11.55%，累计产糖163.27万吨，其中白糖产量20.11万吨，原糖产量138.08万吨。
• 产量预期：泰国工业联合会（FTI）预计2021/22榨季甘蔗产量将达到8500-9000万吨，食糖产量有望恢复至1000万吨，但仍低于TSMC此前的1亿吨预估。
• 未来展望：FTI认为本榨季产量表现良好，预计泰国将增加食糖出口，并预计2022/23榨季甘蔗产量将与2021/22榨季保持大致持平。

关键信息

• 期价走势：郑糖5月合约期价今日高开后震荡上行，最终收涨69点。
• 市场情绪：现货市场报价回升，美糖反弹，空头平仓推动期价走高。
• 供需分析：
  • 现货市场报价有所提升，对期价形成短期支撑。
  • 泰国糖业产量恢复，但尚未达到预期水平。
• 操作建议：
  • 短期郑糖5月合约可能止稳上行。
  • 但需警惕春节后消费淡季带来的压力。
  • 建议关注5750点，若上破可持多滚动操作，反之则可考虑沽空。

后市展望

分析师认为，尽管短期市场存在反弹迹象，但上升空间不宜过高。主要原因是春节前企业备货已过半程，节后将面临消费淡季，市场上涨动能可能受限。投资者应结合自身风险偏好和资金状况，谨慎操作。

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