建材行业：新政后一线成交暂未起色，市场活跃度有所提升-240525-长城证券-16页_1mb

建材行业周报总结

核心内容

本报告总结了2024年5月20日至5月24日期间，中国建材行业及房地产市场的运行情况。重点包括政策调整、市场活跃度变化、价格波动、行业动态及投资建议等方面。

主要观点

楼市成交情况

• 517新政后，一线城市新房及二手房成交暂未明显起色，但市场活跃度有所提升。
• 新房成交：5月18日至23日，一线城市新房成交面积为59.14万平方米，环比下降4.47%。北上广深同比变动分别为-24.44%、-1.05%、+8.56%、-1.23%。
• 二手房成交：5月18日至24日，北京、上海、深圳二手房成交面积同比分别下降4.91%、2.24%、23.90%。

市场活跃度

• 新政后，多地市场信心稳固，售楼处人流量增加，但成交尚未明显反映。
• 30大中城市商品房成交面积环比增长4.84%，其中二线城市增长显著，达9.68%。

价格走势

• 新房价格：4月一线城市新房价格韧性较强，二手房价格环比略有下降。
• 价格数据：北上广深新房平均销售价格分别为6.05、6.32、3.34、5.83万元/平方米，环比分别上升0.98%、2.08%、0.46%、下降0.99%。
• 二手房价格：北上广深二手房平均销售价格分别为6.22、5.88、3.59、5.76万元/平方米，环比均下降。

政策调整

• 多地响应政策，调整房贷政策，如武汉首套房首付比例不低于15%，二套房不低于25%。
• 截至5月24日，广东、广西、山西、陕西、河北、湖北、甘肃、云南、宁夏、重庆、合肥、长沙等地取消首套和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。

关键信息

行业表现

• 板块涨跌幅：本周建筑材料（申万）指数下跌4.2%，各细分领域表现不一，其中玻璃指数下跌0.9%，水泥指数下跌4.0%，管材指数下跌6.7%，耐火材料指数下跌1.1%，其他建材指数下跌5.5%。
• 个股表现：金刚光伏涨幅最大，达28.2%；正源股份跌幅最大，达-24.2%。

重点数据跟踪

• 水泥价格：全国水泥价格周环比上升2.8%，月环比上升3.1%。区域价格变动显著，东北地区涨幅最大，达17.2%。
• 玻璃价格：玻璃期货合约收盘价周环比上升4.9%，浮法平板玻璃市场价周环比微升0.2%。
• 原材料价格：动力煤价周环比持平，布伦特原油价格周环比下降2.8%，环氧乙烷现货价周环比下降1.4%。
• 地产基建数据：2024年前4个月全国商品房销售面积累计同比下降20.2%，新开工面积同比下降24.6%。固定资产投资完成额累计同比4.2%，其中基建固定资产投资完成额累计同比7.8%。

行业动态

• 照明行业出口：2024年前4月照明产品出口总额同比增长3%，但4月当月出口额同比下降6%。
• 玻璃纤维行业：一季度玻纤纱产量同比增速4.8%，但利润总额同比下降71.12%。出口量同比增长12.04%，进口量同比下降23.25%。
• 水泥行业：京津冀水泥出库量微增，但需求仍以续建项目为主。全国水泥价格持续上涨，预计这一趋势将延续。

投资建议

• 出口回暖：建议关注出口相关标的松霖科技、建霖家居、玉马遮阳、民爆光电（未覆盖）和联域股份（未覆盖）。
• 中硼硅玻璃：市场需求有望快速增长，建议关注山东药玻、力诺特玻。
• 消费建材：建议关注成长性较强的消费建材龙头如三棵树、伟星新材、东方雨虹、科顺股份、北新建材、坚朗五金、东鹏控股、蒙娜丽莎、森鹰窗业、箭牌家居等。
• 钢结构制造：建议关注业绩确定性较强、成长空间较大的鸿路钢构。
• 浮法玻璃：建议关注旗滨集团，玻璃下游需求有望复苏。
• 玻纤板块：库存下降，龙头公司产能较快增长，建议关注中国巨石、长海股份。
• 基建相关：建议关注苏博特、上峰水泥、华新水泥等。

风险提示

• 原材料价格上涨或超预期。
• 下游需求或低于预期。
• 环保政策或出现反复。
• 行业竞争加剧。

图表与数据来源

• 图表1-29提供了详细的成交面积、价格走势、库存去化周期及固定资产投资增速等数据。
• 资料来源包括wind、国家统计局、克而瑞研究中心、中国房地产报、中国玻璃纤维工业协会等。

分析师信息

• 分析师：花江月、王龙
• 执业证书编号：S1070522100002、S1070122070016
• 邮箱：huajiangyue@cgws.com、wanglongyjy@cgws.com

总结

综上所述，尽管517新政后一线城市成交未明显改善，但市场活跃度有所提升。出口回暖、玻璃及钢结构行业景气度有望修复，政策预期放松可能带动消费建材需求。建议投资者关注具备成长性及业绩确定性的相关企业。