20240612-甬兴证券-建材行业周报_沪广深跟进地产新政_市场活跃度有所回升_15页_1mb

本周建筑材料行业在地产新政和政策利好支撑下出现回暖。5月17日召开会议强调因城施策处置商品房烂尾风险，推动保交楼工作；央行设立3000亿保障性住房再贷款，取消首套二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限，并下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。这些政策支持房地产市场修复，上海、广州、深圳等城市政策跟进后，二手房日均成交量明显增长。浙商银行指出，降首付比例和贷款利率预计将带动银行新增贷款规模达5000亿元，有助于改善整体房市信心和首次置业门槛，促进需求订单释放。

从市场数据看，6月3日至7日申万建材指数下跌2.65%，但仍高于前值。年初至今累计下跌7.53%，跑输沪深300和万得全A指数表现。分板块来看，本周水泥表现相对强势，涨幅达1.98%，玻璃玻纤和装修建材表现疲软。2024年以来，不同细分领域走势分歧显著，玻纤制造板块表现稳健，其它建材表现最好，而水泥制品板块跌幅接近3700%。

上游建材产品价格出现分化。水泥价格继续上涨，M/PS325均价达33760元/吨，P0425散装33373元/吨，价格上涨叠加新国标实施。玻璃流动性趋于偏弱，市场需求支撑有限。电子纱近期新价成交进步推进，供需关系逐步修复。总体态势而言，建材行业短期看政策落地情况，具备估值优势和布局机会。

风险方面需关注终端需求不及预期、原材料价格大幅波动和供给边际变化等多重因素。在政策释放积极信号背景下，甬兴证券建议关注地产链上的龙头企业，如北新建材、坚朗五金、伟星新材、东方雨虹等。

行业新闻方面，据中指数据，房地产企业债券融资总额同比下降，行业信用风险需关注。全国31个主要城市水泥价格普遍上涨，但部分企业已示出价格调整空间。随着"白名单"项目支持政策逐步落地，有效化解房地产风险。综合分析显示，建材行业在政策呵护下估值修复启动具备条件，建议投资者把握时间窗口。