20161012-安信证券-养老产业专题报告_多层次综合性服务+智能化成未来趋势_40页_2mb

养老产业专题报告总结

核心内容

本报告分析了中国养老产业面临的挑战和未来发展趋势，提出多层次综合性服务与智能化是养老产业发展的主要方向。同时，结合台湾地区的成功经验，总结出适合中国养老产业发展的模式，并推荐了一些新三板养老企业作为投资标的。

主要观点

• 我国养老产业面临供需失衡：老龄化速度快、失能老人多、未富先老，导致养老服务需求巨大，但供给严重不足，尤其在照顾服务和医疗需求方面。
• 台湾经验可借鉴：台湾通过“长期照顾十年计划”建立了完善的养老服务体系，企业化运营、社区嵌入式服务、生物医疗与科技创新的结合，成为台湾养老产业成功的关键。
• 多层次与智能化成为趋势：政策逐步完善，推动养老产业向多层次、综合性方向发展，同时借助信息技术实现智慧养老，提升服务效率和质量。
• 新三板企业具有潜力：新三板养老企业普遍具备核心技术或创新模式，部分已成为细分行业的龙头企业，值得重点关注。

关键信息

1. 供需不对等成我国养老产业痛点

• 老龄化速度快：2001-2020年，中国每年新增老年人口约596万，老龄化速度远超欧美。
• 失能与高龄老人多：2014年失能老人达4000万，预计2050年80岁以上老人将达9448万。
• 市场供给不足：社会养老服务仅占第三产业的0.6%，专业服务人员缺口大，服务种类少。
• 养老机构空置率高：全国养老床位每千名老人26张，空置率高达48%，中档养老机构不足。

2. 台湾养老：体贴入微的长期照顾

• 三大支柱养老保障体系：包括政府保险、企业退休金和商业保险。
• 长期照顾十年计划：台湾政府通过该计划构建完整的长期照护体系，推动服务多元化。
• 多层次机构布局：分为长期照顾机构、安养机构及其他老人福利机构，覆盖社区、居家和机构养老。
• 智能化远程照护：通过“远距照护科技”实现对高龄者的健康监测和医疗资源的合理利用。

3. 政策发力：多角度力挺养老产业

• 政策密集落地：2012年起鼓励民营资本进入养老产业，推动多层次养老服务体系。
• 长期护理保险制度：2016年人社部试点，减轻老年人负担，提高支付能力。
• 多层次服务模式：居家养老为基础，社区与机构养老为补充，政府与医保支付相结合。

4. 多层次综合性服务+智能化应用成未来趋势

• 服务模式多元化：机构、社区、家庭养老相结合，满足老年人多样化需求。
• 智慧养老平台：利用物联网、大数据、云计算等技术，实现居家与机构养老的连接。
• 平台型服务：如“照护宝”、“一键通”等，提升服务效率与安全性。

5. 各方资本布局养老产业

• 资本涌入：2015年国务院鼓励民间资本参与养老产业，带动市场预期升温。
• 主板公司转型：如南京新百、双箭股份等，进入养老健康服务领域。
• 新三板企业创新：青鸟软通、思锐股份、鹿得医疗等，具备核心技术与创新模式。

6. 养老行业重点标的

风险提示

• 政策延迟落地风险：政策支持尚未全面实施，可能影响行业发展。
• 养老服务接受度风险：部分老年人对新型服务模式接受度较低，可能影响市场推广。

总结

中国养老产业正处于快速发展阶段，但面临供需失衡、服务供给不足等问题。借鉴台湾经验，发展多层次、综合性服务及智能化应用是未来趋势。新三板企业因其创新模式和技术优势，成为重点关注对象，但需注意政策与市场接受度等风险。