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甲醇早报总结（2026-07-21）

核心内容

甲醇市场在2026年7月21日的早报中，整体呈现震荡格局，地缘风险与弱需求持续博弈。预计本周价格将维持震荡，主要关注点包括美伊局势、霍尔木兹海峡通行情况、港口库存及MTO装置动态。

主要观点

1. 基本面：

   • 上游检修装置增加，供应边际收紧，产区库存处于低位，企业有挺价意愿。
   • 油品套利不佳导致运力紧张，运费推涨销区送到成本。
   • 下游利润修复明显，销区原料库存中低位，刚需补货对价格形成托底。
   • 烯烃装置停车较多，主力需求减量，传统下游进入淡季，整体需求难有增量。

2. 基差：

   • 江苏甲醇现货价为2770元/吨，09合约基差为-32元/吨，现货贴水期货。

3. 库存：

   • 截至2026年7月16日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为28.10万吨，较上周期微降0.34万吨。
   • 沿海地区整体可流通货源下降1.06万吨至17.32万吨。

4. 盘面：

   • 20日线向下，价格在均线上方，整体偏中性。

5. 主力持仓：

   • 主力持仓净多，多减，偏多。

6. 预期：

   • MA2609预计震荡运行，价格区间为2670-2800元/吨。

关键信息

近期多空分析

利多因素：

1. 部分装置停车或降负荷，如内蒙古黑猫、山西中信等。
2. 伊朗甲醇开工低位，预计2月份进口继续收缩。
3. 产区甲醇工厂积极排库，当前库存不多，部分企业限量销售。
4. 部分下游用户继续节前备货。

利空因素：

1. 国内甲醇开工维持高位，货源供应无明显缺口。
2. 节前备货接近尾声，下游甲醛等逐步停车放假，对原料需求弱化。
3. 港口主要烯烃装置停车，当地需求明显减弱。
4. 多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱。

价格与价差

甲醇各工艺生产利润

甲醇负荷与库存

甲醇进口价差

传统下游产品价格

甲醇装置检修情况

总结

当前甲醇市场处于震荡状态，地缘风险与弱需求形成博弈。上游检修装置增加，供应边际收紧，但国内开工率仍维持高位，货源供应无明显缺口。下游需求端受节前备货影响，整体偏弱，但部分企业仍有补货需求，对价格形成一定支撑。未来价格走势将取决于地缘局势变化及港口库存情况。重点关注美伊局势、霍尔木兹海峡通行情况、港口库存及MTO装置动态。