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中航高科2026年半年度报告及投资分析总结

核心内容概述

中航高科（600862）在2026年上半年实现了营业收入23.64亿元，完成全年经营目标的55.42%。尽管整体营业收入同比下降13.97%，但公司通过持续推进产能建设与技术创新，为未来发展奠定了坚实基础。公司预计2026-2028年净利润分别为10.63亿元、11.77亿元和13.47亿元，EPS分别为0.76元、0.85元和0.97元，PE分别为24倍、21倍和19倍，维持“买入”评级。

主要观点

1. 经营目标完成情况

• 营业收入：2026年上半年实现23.64亿元，完成全年目标的55.42%。
• 净利润：实现4.39亿元，同比下降27.44%。
• 基本每股收益：0.32元，同比下降25.58%。

2. 产能建设进展

• 先进航空预浸料生产能力提升项目：已基本完成，进入试运营阶段。
• 树脂及构件生产能力提升项目：已完成竣工验收，满足多种产品的研制需求。
• 民用航空复合材料构件能力提升项目：基础施工完成50%，启动钢结构安装。
• 航空发动机用树脂基复材零组件生产能力：已全面竣工，具备全面投产运营条件。

3. 技术能力提升

• 研发投入：上半年研发投入达0.71亿元。
• 专利情况：新增受理专利12项，授权专利13项，累计有效专利348项。
• 技术创新：自主研发复合材料密度测试专用试样，填补国内空白；耐高温玻璃布蜂窝及降噪蜂窝等新产品研发取得重要进展。

关键财务信息

营收与利润预测（单位：亿元）

财务指标预测

资产负债表（单位：百万）

现金流量表（单位：百万）

投资评级说明

行业评级

• 看好：行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
• 中性：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
• 看淡：行业整体回报低于沪深300指数5%以下。

公司评级

• 买入：个股相对沪深300指数涨幅在15%以上。
• 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间。
• 卖出：个股相对沪深300指数涨幅低于-15%。

风险提示

• 订单增长不及预期
• 产品销售价格持续下降

联系信息

• 证券分析师：马浩然
• 电话：010-88321893
• E-MAIL：mahr@tpyzq.com
• 分析师登记编号：S1190517120003

公司地址

• 云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼
• 北京市西城区北展北街九号 华远·企业号D座

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