基金重仓股研究系列：百亿基金经理都偏好哪些股票-20210421-财通证券-11页_546kb

报告摘要

百亿基金经理持仓偏好分析总结

核心内容概述

本报告分析了2021年第一季度百亿基金经理的持仓偏好，从基金公司分布、持仓数量与规模、行业集中度、个股偏好、估值特征及盈利成长性等方面展开研究。通过对数据的梳理，揭示了百亿基金经理在股票配置上的特点及趋势，为投资者提供了参考。

主要观点与关键信息

1. 百亿基金经理概况

全市场共有163位在管规模超过百亿的基金经理，其中部分基金经理管理多只基金，基金公司数量为42家。
管理规模在[100,201]亿元区间的基金经理最多，共92位。
有3家基金公司拥有10位以上百亿基金经理，分别为易方达基金（13位）、汇添富基金（12位）和广发基金（11位）。

2. 持仓偏好与特征

持仓数量：71.78%的百亿基金经理在管产品共持有100-200只股票，少数持有超过300只。
打新偏好：百亿基金经理也倾向于持有新股，7只股票在2021年1月上市，其中大部分被超过60%的百亿基金经理持有。
重仓股集中度：50%的基金经理重仓股集中度在30%-60%区间，管理规模前三的基金经理集中度均在50%以上。
行业偏好：食品饮料、医药、电子、电力设备及新能源、家电是百亿基金经理最青睐的行业。
市值与估值特征：百亿基金经理持有的十大重仓股平均市值在200亿元至8500亿元之间，平均估值PE为63.33，中位数为59.34，标准差为25.36。其中，蔡嵩松、郑巍山、劳杰男等基金经理的持仓股估值PE较高，反映出其对高成长性股票的偏好。
盈利成长性特征：144位基金经理获得正PEG，表明其重仓股具有较好的盈利成长性；其余19位受个别股票拖累，PEG为负值。

3. 管理规模Top5基金经理概况

基金经理	所属公司	在管产品数	总管理规模（亿元）
张坤	易方达基金	4	1197.46
刘格菘	广发基金	7	843.43
刘彦春	景顺长城基金	6	783.23
茅炜	南方基金	9	661.83
董承非	兴业基金	2	643.47

4. 广受青睐的个股

剔除港股、新三板及待上市新股后，百亿基金经理共持有1597只股票。Top20个股如下：

贵州茅台：持仓市值1019.86亿元，被71.78%的百亿基金经理持有。
五粮液：持仓市值825.51亿元，被53.99%的百亿基金经理持有。
美的集团：持仓市值605.83亿元，被57.06%的百亿基金经理持有。
隆基股份：持仓市值442.92亿元，被81位基金经理持有。
宁德时代：持仓市值435.83亿元，被97位基金经理持有。
泸州老窖：持仓市值432.46亿元，被57位基金经理持有。
中国中免：持仓市值426.29亿元，被64位基金经理持有。
立讯精密：持仓市值424.50亿元，被106位基金经理持有。
海康威视：持仓市值405.89亿元，被69位基金经理持有。
中国平安：持仓市值390.83亿元，被96位基金经理持有。

其余Top20个股包括爱尔眼科、万科A、分众传媒、三一重工、山西汾酒、顺丰控股等。

结论

百亿基金经理在股票配置上表现出明显的行业偏好，尤其集中在食品饮料、医药、电子、电力设备及新能源、家电等成长性较强的行业。同时，他们对新股的持有比例较高，显示出对市场新机会的敏锐捕捉。管理规模较大的基金经理如张坤、刘格菘、刘彦春、茅炜和董承非，其持仓集中度较高，且多数基金产品表现优异，具有较高的年化回报和排名。