2017-电子产业结构升级大时代_92页_5mb
报告摘要
电子产业崛起与未来投资机会总结
核心内容
本报告分析了中国大陆电子产业的崛起历程及其未来发展方向，重点指出其在消费电子、汽车电子、集成电路以及人工智能与物联网等领域的投资机会。同时，报告提供了对相关企业的投资建议与风险提示。
主要观点
- 电子产业历史回顾：从1980年代到2000年代，台湾凭借PC和功能手机时代的积累，形成了完整的电子产业链。中国大陆在智能手机时代抓住机遇，逐步发展出完整的制造产业链，成为全球智能手机品牌机的重要组成部分。
- 消费电子趋势：iPhone作为全球智能手机的标杆，其创新将为国内企业提供更多机会。同时，国产手机品牌如华为、小米、OPPO和Vivo的崛起，也将推动国内产业链的持续发展。重点关注iPhone8的创新方向如指纹识别、无线充电、OLED和双面玻璃，以及相关供应链企业。
- 汽车电子机遇：随着汽车智能化、网络化、电子化的发展，汽车电子将成为电子行业下一个核心驱动力。特斯拉Model3的量产和国产化是2017年的重要投资机会，同时关注汽车电子与车联网相关企业。
- 集成电路发展：芯片国产化趋势显著，国家政策支持和产业整合将带来投资机会。重点关注与芯片制造、封装、设计相关的企业。
- 人工智能与物联网：AI和IoT将成为未来十年的核心技术方向，芯片作为基础将受益，同时传感器、MCU等硬件也将迎来爆发式增长。
关键信息
1. 中国大陆电子产业崛起
- 台湾电子产业的成功为大陆提供了发展范例。
- 2010年后，大陆厂商通过代工、技术积累和政策支持，逐步进入苹果、三星等国际品牌的供应链。
- 大陆企业已在触控、结构件、天线、马达、玻璃、声学器件等领域实现突破，并向更高技术领域拓展。
2. 消费电子重点
- iPhone8创新：预计采用双面玻璃、AMOLED屏幕、无线充电、双电芯等新技术。
- 国产手机崛起：华为、OPPO、Vivo等品牌在出货量和市场份额上迅速增长，推动国内产业链发展。
- 推荐企业：欧菲光、歌尔股份、长盈精密、立讯精密、信维通信、超声电子、濮阳惠成、万润股份等。
3. 汽车电子机会
- 技术变革与巨头引领：随着汽车智能化进程加快，汽车电子成为未来十年的核心驱动力。
- 特斯拉Model3：其量产和国产化将带来巨大的产业链机会。
- 推荐企业：沪电股份、苏奥传感、长信科技等。
4. 集成电路投资机会
- 政策支持：国家和地方政府大力推动芯片国产化进程。
- 产业整合：随着全球半导体产业向中国大陆转移，国内企业将获得更多发展机会。
- 推荐企业：七星电子、上海新阳、大港股份、长电科技等。
5. 人工智能与物联网
- AI时代开启：随着深度学习算法的突破，AI正成为新的技术革命。
- IoT发展：物联网作为第三次信息产业浪潮，将带来巨大的市场增长。
- 推荐企业：东软载波、景嘉微、紫光国芯、全志科技、北京君正、中颖电子、苏奥传感、耐威科技等。
投资建议
- 投资评级：电子行业整体给予“增持”评级。
- 重点布局：建议自上而下把握消费电子、汽车电子、集成电路、AI与IoT四大机遇。
- 风险提示：智能手机创新不足、汽车智能化进程低于预期。
上市公司分析
| 代码 | 股票名称 | 2015 EPS (元) | 2016E EPS (元) | 2017E EPS (元) | 2018E EPS (元) | 投资评级 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 002456 | 欧菲光 | 0.46 | 0.81 | 1.48 | 2.14 | 增持 |
| 002241 | 歌尔股份 | 0.82 | 1.08 | 1.50 | 1.85 | 增持 |
| 300115 | 长盈精密 | 0.50 | 0.72 | 1.03 | 1.28 | 增持 |
| 300481 | 濮阳惠成 | 0.36 | 0.58 | 0.88 | 1.24 | 增持 |
| 002643 | 万润股份 | 0.71 | 1.19 | 1.53 | 1.75 | 增持 |
| 002463 | 沪电股份 | 0.00 | 0.12 | 0.28 | 0.41 | 增持 |
| 300507 | 苏奥传感 | 1.17 | 1.39 | 1.73 | 2.22 | 增持 |
| 002371 | 七星电子 | 0.08 | 0.25 | 0.35 | 0.65 | 增持 |
| 300236 | 上海新阳 | 0.22 | 0.36 | 0.64 | 0.90 | 增持 |
| 002077 | 大港股份 | -0.04 | 0.02 | 0.10 | 0.15 | 增持 |
图表目录
- 图1：全球第一颗晶体管
- 图2：早期的大规模集成电路
- 图3：PC个人电脑里程碑式产品
- 图4：1993-2015年全球PC出货量
- 图5：功能手机与智能手机代表性产品
- 图6：2002-2008年全球手机出货量
- 图7：2007-2015年全球智能手机出货量
- 图8：1993-2015年全球半导体营收份额
- 图9：台湾电脑电子配件类公司众多
- 图10：2002-2015年台湾IC设计、制造、封测产业收入
- 图11：2005-2015年台湾电子类上市公司营业收入
- 图12：第一代iPhone大获成功
- 图13：2007-2015年苹果和三星智能手机出货量
- 图14：历代苹果手机首发一周销量
- 图15：智能手机出货量迅速超越PC
- 图16：349家中国大陆企业供货iPhone6/6Plus
- 图17：iPhone6/6Plus生产过程
- 图18：歌尔股份为iPhone7供应的MEMS麦克风
- 图19：信维通信为iPhone6供应的LDS天线
- 图20：2015年全球主要智能手机厂增速情况
- 图21：2016年全球前12大智能手机厂商出货量预测
- 图22：2003-2015年中国大陆电子类企业收入情况
- 图23：1996-2015年中国大陆电子元件百强企业收入情况
- 图24：1996-2015年中国大陆电子元件百强企业出口收入情况
- 图25：部分中国大陆电子企业为iPhone供应的部件
- 图26：典型手机摄像头模组的基本结构
- 图27：iPhone指纹识别模组的基本结构
- 图28：手机指纹识别模组国内外主要厂商
- 图29：手机核心芯片国内外主要厂商
- 图30：中国大陆智能手机产业链情况
- 图31：iPhone利润分配
- 图32：Gartner2015年技术成熟度曲线
- 图33：VR/AR被认为是下一个大市场
- 图34：中国虚拟现实产业生态圈谱2016
- 图35：歌尔股份的垂直整合产业链产品结构
- 图36：iPhone4时代缔造了苹果的最经典"销售神话"
- 图37：iPhone历代创新
- 图38：歌尔股份销售收入与iPhone销量高度相关
- 图39：2016Q3全球智能手机出货与份额
- 图40：2016年Q3全球智能手机出货份额Top5
- 图41：2011年全球智能手机出货份额Top5
- 图42：配置相当的机型中国内手机性价比突出
- 图43：2014~2016前三大移动芯片商出货量份额变动
- 图44：2015年全球基带芯片市场份额
- 图45：信维通信收入增速领先国际天线龙头
- 图46：信维天线产品主要客户
- 图47：全球指纹识别芯片市场规模及增速
- 图48：支持无线充电的消费电子产品
- 图49：全球无线充电市场规模预测
- 图50：无线充电产业链
- 图51：应用OLED屏幕的部分旗舰机型
- 图52：OLED产业链
- 图53：无线充电产业链
- 图54：手机经历从功能机向智能机转化的过程
- 图55：日均手机使用时长倍增，而传统功能弱化
- 图57：2015年苹果产业链遍布全球，且向亚太转移
- 图58：自动驾驶市场预测
- 图59：全球车联网市场渗透率预测
- 图60：特斯拉ModelX
- 图61：特斯拉Model3
- 图62：ModelS（2016）供应商
- 图63：特斯拉Model3
- 图64：特斯拉汽车销量预测
- 图65：2013-2015年中国新能源汽车销量
- 图66：特斯拉近两年全球及中国营收变化情况
- 图67：特斯拉产业链示意图
- 图68：国家历年出台的集成电路政策
- 图69：2007-2015年中国与全球集成电路市场规模
- 图70：集成电路进口额和原油进口额对比图
- 图71：2015年DRAM全球市场份额情况
- 图72：2015年NAND Flash全球市场份额情况
- 图73：2008-2015年中国集成电路进出口情况
- 图74：芯片可以通过安装后门导致信息泄露
- 图75：高通近年来净利润增长情况
- 图76：联发科近年来净利润增长情况
- 图77：智能手机芯片市占率变化情况
- 图78：全球汽车电子市场发展情况
- 图79：2015年全球汽车半导体市场市占率情况
- 图80：半导体产业向中国大陆转移
- 图81：中芯国际资本支出不断提升
- 图82：半导体行业产业链上下游产值
- 图83：人工智能各项子领域所处的技术阶段
- 图84：百度语音识别准确率已达95%
- 图85：谷歌语音识别准确率达到90%
- 图86：AlphaGo战胜人类选手李世石现场图片
- 图87：AlphaGo配备两个深度神经网络
- 图88：人工智能巨大的市场潜力
- 图89：2006-2015年全球人工智能领域投资总额
- 图90：2010-2014年全球人工智能领域风投总额
- 图91：海内外科技巨头公司加码人工智能
- 图92：人工智能产业全景图
- 图93：人工智能的三大核心技术
- 图94：人工智能的计算能力需求大幅度增加
- 图95：GPU中含有更多晶体管用于数据处理
- 图96：GPU处理并行数据的能力是CPU的33倍
- 图97：GPU性能提升速度远高于CPU
- 图98：用于深度学习加速器的FPGA
- 图99：不同方案开发时间和可达到性能的关系
- 图100：奥迪采用FPGA+CPU架构进行自动驾驶测试
- 图101：用于深度学习加速器的ASIC
- 图102：谷歌TPU（张量处理单元ASIC处理器）
- 图103：比特币挖矿发展历史
- 图104：君正T10芯片应用于视频监控与智能视频分析
- 图105：同方国芯FPGA产品时间表
- 图106：寒武纪DianNao处理器
- 图107：地平线“雨果平台”人工智能芯片
- 图108：物联网发展历程
- 图109：物联网将在各行各业得到应用
- 图110：2020年全球物联网市场规模预测
- 图111：2020年中国物联网产业规模预测
- 图112：ECHO具有高水平的电子硬件配置
- 图113：亚马逊ECHO出货量高速增长
- 图114：谷歌智能音箱Google Home
- 图115：苹果Siri智能音箱将成为Homekit系统重要入口
- 图116：2015年全球主要国家智能家居市场规模
- 图117：2020年全球主要国家智能家居家庭数预测
- 图118：2014-2017美国智能家居设备出货量预测
- 图119：车联网可以划分为三大发展阶段
- 图120：车联网实现车与X（车、物、人等）的链接
- 图121：2020年全球市场车联网潜力预测
- 图122：2020年中国市场车联网潜力预测
- 图123：2013-2023年全球各地区前装车联网市场占有情况预测
- 图124：全球车联网市场规模预测
- 图125：物联网可分为三层：感知层、网络层和应用层
- 图126：物联网的三阶段变革
- 图127：全球物联网设备数量预测
- 图128：2015-2020年全球物联网设备数量预测
- 图129：ARM架构芯片应用于各行各业
- 图130：ARM提出的物联网架构体系
- 图131：ARM架构芯片出货量爆发式增长
- 图132：ARM Cortex内核芯片遍布物联网终端产品
- 图133：飞思卡尔最新式MCU产品，功能强大
- 图134：NXP物联网安全架构
- 图135：“车联网”功能的汽车搭载众多传感器与微处理器
- 图136：未来车联网汽车的硬件设备将更加强大
- 图137：MEMS的工作原理
- 图138：硅压阻式和硅电容式压力传感器原理图
- 图139：2005-2015年全球MEMS收入按领域划分
- 图140：MEMS传感器应用领域广泛
- 图141：MEMS传感器大量应用于智能手机
- 图142：2012-2019年全球MEMS市场规模预测按应用划分
- 图143：中国MEMS科研机构分布
- 图144：中国MEMS重点企业分布
- 图145：典型的MCU微控制器硬件架构
- 图146：2015年全球MCU市场份额
- 图147：MCU在物联网领域应用广泛
- 图148：全球整体MCU市场巨大
- 图149：应用于IoT物联网的MCU优于整体MCU市场
- 图150：2015年小家电MCU市场份额
- 图151：东软载波微电子32位MCU产品
- 图152：Wind各行业2016年净利润增速预测
- 图153：Wind各行业2016年预测PE（单位：倍）
表格目录
- 表1：台湾地区电子类主要公司汇总
- 表2：iPhone核心零部件供应商中，中国大陆企业越来越多
- 表3：16Q3全球智能手机出货与份额
- 表4：16Q3大陆智能手机出货与份额
- 表5：中国电子元件百强企业前十名
- 表6：手机摄像头模组国内外主要厂商
- 表7：苹果产业链大陆供应商汇总
- 表8：国内手机产业链主要供应商汇总
- 表9：支持无线充电的消费电子产品
- 表10：主流智能手机外壳方案比较
- 表11：智能机时代电子牛股举例
- 表12：近年来自动驾驶巨头的突破与布局
- 表13：近期汽车电子行业并购事件
- 表14：特斯拉中国建厂新闻汇总
- 表15：芯片泄密案例
- 表16：2016年国际半导体产业整合情况
- 表17：半导体行业加速落户中国大陆
- 表18：近年国内半导体行业整合
- 表19：人工智能领域不同芯片对比
- 表20：比特币挖矿不同芯片对比
- 表21：巨头在车联网领域的布局情况
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
