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清明假期国内旅游出游1.02亿人次，实现旅游收入271.68亿元

核心内容概述

2021年清明假期期间，全国国内旅游出游1.02亿人次，同比增长144.6%，恢复至疫前同期的94.5%。实现旅游收入271.68亿元，同比增长228.9%，恢复至疫前同期的56.7%。这表明国内旅游市场正在有序复苏，但旅游消费的完全恢复仍需时间。

主要观点

1. 旅游市场复苏态势明显

• 清明节假期旅游热度持续，旅游订单量超过2019年同期，表明消费者对旅游的需求正在释放。
• 自驾游和主题游成为主流，私家团预订量同比增长260%，主题游订单量同比增长127%。
• 高端消费趋势明显，高星酒店订单量同比增长35%，周边游酒店订单量同比增长40%。
• 旅游产品价格较低，景区门票减免政策有效促进了游客数量的恢复。
• 清明节期间未发生重大安全事故和疫情传播事件，旅游市场秩序良好。

2. 旅游板块表现强劲

• 上周（3月29日-4月2日）申万休闲服务指数上涨4.85%，跑赢上证综指2.92个百分点，涨幅居申万28个一级行业第2位。
• 旅游相关子板块涨幅显著：餐饮（4.27%）、酒店（3.69%）、旅游综合（5.65%）、景点（1.91%）。
• 教育服务板块微跌（-0.05%），但整体行业仍处于调整期。

3. 行业复苏与政策影响

• 疫情对行业造成冲击，但也促使行业重新洗牌，部分企业可能因疫情而退出市场。
• 随着国内疫情形势趋稳，旅游需求逐渐转向国内市场，景区、酒店等企业业绩明显改善。
• 教育行业面临“双减”政策调整，校外培训机构生存空间受到压缩，但在线教育和职业教育仍有发展机会。

4. 投资建议

• 短期：关注布局国内旅游市场的龙头企业，特别是酒店、景区、旅行社等弹性较大的板块。
• 中长期：看好具备优质成长性的免税、演艺主题公园板块龙头。

关键信息

清明假期旅游数据

• 游客人数：1.02亿人次
• 旅游收入：271.68亿元
• 恢复情况：游客人数恢复至疫前94.5%，收入恢复至56.7%

携程大数据

• 清明节总预订量同比增长300%
• 机票订单同比增长双位数，酒店订单量同比增长两成
• 自驾游和主题游表现突出，私家团预订量同比增长260%

瑞丽疫情对旅游的影响

• 瑞丽因疫情暂停旅游活动，但其他地区旅游未受影响
• 游客可凭健康码和行程码正常通行
• 瑞丽航空推出特殊退改政策，支持旅客出行

教育行业动态

• 教育部发布《关于进一步加强中小学生睡眠管理工作的通知》，限制校外培训机构的上课时间
• 校外培训机构面临政策与市场双重调整，K12培训业务受到较大影响
• 在线教育和职业教育被视为未来增长点，关注具备优质资源和成本控制能力的企业

上市公司重要公告

• 广州酒家：2020年净利润同比增长21.02%
• 三特索道：2020年净利润同比增长150.06%
• 西安饮食：扭亏为盈，净利润由亏损转为盈利
• 凯撒旅业：2020年净利润亏损6.98亿元，由盈转亏
• 西藏旅游：提前终止股份减持计划
• 曲江文旅：成立合资公司，推进楚文化产业园建设
• 文化长城：实控人拟变更
• 凯文教育：高管变动
• 美吉姆：终止定增计划

风险提示

1. 自然灾害和安全事故风险：旅游行业易受自然灾害、安全事故等因素影响，可能对经营业绩造成负面影响。
2. 政策风险：包括免税专营政策变化、签证政策调整等，可能对行业未来发展产生不确定性。
3. 投资并购整合风险：随着行业并购增加，整合难度加大，可能影响企业运营和团队融合。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

重要事件与趋势

• 携程引领旅游复苏：携程在清明节期间表现强劲，日均订单量环比增长50%，直播预售GMV增长双位数，APP DAU增长近两成。
• 免税行业潜力巨大：离岛免税成绩亮眼，2021年600亿销售目标有望实现，免税新政推动消费回流。
• 教育行业重塑格局：在政策和市场的双重调整下，互联网教育将进入新的发展阶段，重点转向素质教育、职业教育等非学科类领域。