20210125-万联证券-汽车行业周观点报告_ID.4开启预售_新能源汽车高景气持续_10页_945kb

汽车行业周观点报告总结

核心内容

本报告总结了2021年1月25日汽车行业的重要动态、行情回顾、公司公告及投资观点。整体来看，汽车行业在政策支持和市场需求的双重推动下，保持良好增长态势，尤其是新能源汽车领域表现尤为突出。

主要观点

• 行业整体回暖：2020年12月乘用车销量达237.5万辆，同比增长7.2%，实现连续8个月正增长，行业持续回暖。
• 新能源汽车高景气：新能源汽车销量同比增长49.5%，其中新能源乘用车销量同比增长76.9%，显示出强劲的增长动力。
• 政策支持持续：2021年是“十四五”规划开局之年，也是《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》启动之年，政策环境保持友好，有利于新能源汽车行业发展。
• 重点车型预售启动：上汽大众ID.4X开启全面预售，定价20-28万元，凭借大众品牌、功能配置及价格优势，有望复制ID.3在欧洲的销售表现。
• 投资建议：建议重点关注一线自主乘用车企及相关零部件供应商，同时持续关注新能源汽车产业链及MEB平台核心供应商。

关键信息

行情回顾

• 上周汽车（申万）行业指数上涨2.78%，跑赢沪深300指数0.74个百分点。
• 子板块表现：
  • 乘用车板块上涨1.64%
  • 商用载货车上涨1.06%
  • 商用载客车下跌0.51%
  • 汽车零部件上涨4.02%
  • 汽车服务下跌1.74%
  • 其他交运设备上涨5.40%
• 个股表现：
  • 涨幅前五：长华股份（+37.65%）、华阳集团（+37.07%）、天普股份（+33.63%）、国机汽车（+22.84%）、拓普集团（+20.23%）
  • 跌幅前五：东方时尚（-24.73%）、南方轴承（-14.28%）、光启技术（-12.42%）、云内动力（-12.38%）、博俊科技（-10.31%）

行业动态

• 交通运输部：推动城市建成区新增物流配送轻型车辆使用新能源车，给予通行便利。
• 工信部：召开部级联席会议，落实《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》，明确2021年重点工作，包括增强产业链自主可控能力、完善基础设施、加大推广应用、优化产业发展环境。
• 上汽大众：ID.4X启动预售，售价区间199,888元-272,888元，提供5个版本，续航里程402km-555km。

公司动态

• 三花智控：与开利全球签订战略合作协议，巩固其作为核心供应商的地位。
• 继峰股份：披露控股子公司Grammer的业绩情况，2020年第四季度收入同比增长5.13%，预计对公司未来业绩带来正面影响。
• 雪龙集团：2020年净利润同比增长43%-53%，受益于“国六”标准实施和重卡市场高景气。

行业数据跟踪

• 经销商库存：2020年12月库存预警指数为60.7%，位于荣枯线之上，显示库存压力较大。
• 周日均零售销量：2021年1月第一周日均零售销量4.7万辆，同比下降7%；第二周日均零售销量5.8万辆，同比下降25%。
• 传统汽车销量：
  • 乘用车：237.5万辆，同比增长7.2%
  • 轿车：104.7万辆，同比增长2.3%
  • SUV：113.8万辆，同比增长14.2%
  • MPV：14.3万辆，同比下降3.2%
• 商用车销量：
  • 客车：6.2万辆，同比下降2.0%
  • 货车：39.4万辆，同比增长3.1%
  • 重卡：11.4万辆，同比增长24.0%

风险提示

• 汽车销量不及预期
• 新能源汽车销量不及预期
• 全球疫情失控
• 中美贸易摩擦加剧

投资评级

• 行业投资评级：强于大市，预计未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 公司投资评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%-15%
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%-5%
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

基准指数

• 基准指数为沪深300指数。