20211009-格林期货-棉花期货周报_郑棉快速拉升_创出8年新高_17页_1mb

文档总结

核心内容概述

本文档主要围绕棉花市场行情分析，包括国际市场与国内市场的走势、影响因素及操作建议。重点分析了美棉与郑棉的价格变化，探讨了供需关系、政策因素、天气影响及市场情绪对棉花价格的影响，并对后续市场运行提出了风险提示与操作建议。

主要观点与关键信息

1. 市场行情回顾

• 国际市场：美棉第三季度期价保持振荡上行，创出10年新高。基本面显示全球棉花供需双增，产不足需导致期末库存下降，支撑中长期价格走势。
• 国内市场：郑棉期价在第三季度总体上涨，但过程较为纠结，振荡幅度加大。新棉收购价高企，下游纺企受双控影响生产停滞，上下游价差关系成为市场不确定因素。
• 整体判断：在供需偏多的背景下，预计第四季度国际与国内棉价将继续保持高位运行。

2. 当前市场分析

• 国际方面：
  • 美棉因中美贸易关系缓和预期而大幅上涨，国庆期间涨幅达9.7%。
  • 美棉出口签约和装运量环比下降，对短期上涨构成抑制。
  • 美棉生长优良率有所下降，但仍高于去年同期，对产量预期有一定支撑。
• 国内方面：
  • 郑棉突破前期高点，创出自2013年以来的8年新高。
  • 新疆新棉收购进度放缓，收购价大幅上涨，显示市场供需紧张。
  • 国家储备棉于10月8日起开始新一轮投放，每日约1.5万吨，对市场心理构成利多影响，同时库存消耗将对长期行情构成支撑。

3. 多空逻辑分析

利多因素：

• 中美贸易关系缓和预期，提振美棉价格。
• 新疆新棉收购进度放缓，收购价上涨。
• 国家储备棉投放缓解短期供给紧张，库存持续消耗支撑长期行情。
• 美棉基金净多持仓增加，市场多头情绪浓厚。

利空因素：

• 美棉出口签约和装运量环比下降，抑制短期涨幅。
• 美棉生长优良率下降，产量预期可能受压。

4. 操作建议

• 保持多头思维，但不宜过分追涨。
• 建议采用回调买进策略，以应对短期波动与市场调整。

风险提示

1. 储备棉投放成交率及成交价：若成交情况不佳，可能影响市场预期。
2. 美国农业部月度供需报告：10月13日将发布，可能对市场走势产生重大影响。
3. 美元走势：美元强弱变化可能影响棉花等大宗商品价格。
4. 国际原油价格波动：作为棉花的间接关联品，油价波动可能传导至棉花市场。
5. 疫情风险：国内外疫情变化可能影响棉花供需及运输。

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