20180702-安信证券-新三板策略报告_映客招股开启_赴港或成为游戏公司上市首选_17页_1mb

文化传媒行业动态总结

核心内容概述

2018年7月2日，映客及汇量科技等公司相继公布上市计划，显示出文化传媒行业在资本市场的活跃。映客计划于7月12日登陆港股，拟融资11.64亿至15.12亿港元；汇量科技则向港交所提交了上市申请。与此同时，新三板企业也活跃于市场，部分企业尝试转板或进行定向增发，以增强资本实力。

主要观点

映客上市及行业竞争

• 映客上市：映客计划于2018年7月12日上市，全球发售3.023亿股，价格区间为3.85~5港元，预计融资11.64亿至15.12亿港元。
• 核心数据：截至2017年12月31日，映客拥有超过1.945亿名注册用户，2017年营收达39.42亿元，调整后的净利润为7.92亿元。
• 市场地位：映客是中国第二大移动端直播平台，2017年市场占有率15.3%，若按每月活跃主播数量计算，为中国最大直播平台。
• 盈利模式：主要依赖直播业务，2015-2017年直播收入占比分别为94.6%、99.8%、99.4%。公司通过广告业务获得收入，但广告收入占比较低。
• 财务表现：2015-2017年，调整后的净利润率从5%提升至20%，盈利能力较强。
• 行业竞争：随着头部平台如陌陌、YY直播、斗鱼、虎牙等加速资本化进程，映客核心数据在2017年上半年下滑明显，港股上市成为其获取资本支持的重要举措。

游戏公司赴港上市趋势

• 汇量科技：其下属公司MobvistaInc.已向港交所提交上市申请，2017年营收3.13亿美元，盈利2732万美元。
• 港股上市热潮：2018年以来，指尖悦动、多益网络、创梦天地等知名游戏公司纷纷递交港股IPO申请，表明港股成为游戏公司上市的首选地。
• 新三板转板未果：汇量科技曾尝试转板A股，但未获批准，最终选择港股上市。

关键信息

电影市场数据

• 票房情况：2018年第25周，中国内地电影市场总票房约9.97亿元，环比下滑3%，同比下滑11%。
• 单周票房TOP5：《侏罗纪世界2》（5.9亿元）、《超人总动员2》（1.37亿元）、《猛虫过江》（9466万元）、《龙虾刑警》（4466万元）、《泄密者》（3014万元）。
• 排片趋势：2018年第26周全国排片合计205.96万场，《侏罗纪世界2》排片占比16.43%，为排片第一。
• 院线数据：2018年第25周，全国共47条院线，累计票房9.02亿元，万达院线为票房第一。

全网剧与综艺播放量

• 全网剧播放量TOP5：《如果，爱》（19.5亿）、《扶摇》（16.4亿）、《归去来》（4.5亿）、《脱身》（4.5亿）、《爱国者》（3.8亿）。
• 纯网剧播放量TOP5：《深宫计》（5.0亿）、《为了你我愿意热爱整个世界》（4.0亿）、《法医秦明2清道夫》（3.9亿）、《骨语》（3.5亿）、《镇魂》（3.4亿）。
• 综艺播放量TOP5：《歌手第二季》（14.6亿）、《创造101》（6.7亿）、《奔跑吧第二季》（4.3亿）、《向往的生活第二季》（2.7亿）、《足球解说大会》（2.0亿）。

新三板动态

• 市场表现：本周新三板做市指数下跌0.15%，但部分公司表现突出。
• 涨幅TOP10：金天地、四维传媒、青雨传媒、新世傲、腾瑞明、上亿传媒、博润通、光辉互动、软岛科技、能量传播。
• 跌幅TOP10：报阅传媒、国域无疆、梵雅文化、云南文化、仙剑文化、新生飞翔、华人天地、皇品文化、卡司通、朗朗教育。
• 定向增发情况：包括花火文化、君信品牌、必然传媒、云创数字、盈富通、上亿传媒等公司进行了定向增发，主要用于补充流动资金或项目融资。

A股动态

• 并购与重组：包括万达电影收购万达影视、中体产业收购中体彩科技等。
• 战略合作：如华数传媒与优酷、当代东方与中财华宝等。
• 高管变动：多家公司进行了高管调整，如昆仑万维总经理变更、当代明诚减持等。
• 权益出售与增持：如昆仑万维出售趣店股票、当代明诚增持股份等。

风险提示

• 行业监管趋严：政策变化可能对行业造成影响。
• 内部竞争加剧：直播及游戏市场竞争激烈，可能导致利润下滑。
• IPO失败风险：部分公司IPO申请可能因市场波动或其他因素未能成功。

总结

2018年7月，文化传媒行业在直播平台及游戏公司IPO方面表现活跃，映客与汇量科技等公司积极筹备上市，以获取资本支持。同时，电影市场及网络剧播放量数据表明行业仍具增长潜力，但竞争加剧。新三板市场也呈现活跃态势，部分公司通过定向增发及上市辅导增强资本实力。整体来看，文化传媒行业在资本市场的动向显示出其对资金的强烈需求，以及在竞争中寻求突破的趋势。