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报告摘要

期货市场总结（2026年9月2日）

一、豆油

核心内容

现价：9月1日江苏均价为9270元/吨，较8月31日上涨40元，涨幅0.43%；广东24度现价为10030元/吨，上涨67元，涨幅0.67%。
期价：Y2701合约9月1日为9098元/吨，较8月31日上涨53元，涨幅0.59%；P2701合约上涨14元，涨幅0.14%。
基差：Y2701基差为172元，较8月31日下跌13元，跌幅-7.03%；P2701基差为-267元，较8月31日上涨53元，涨幅16.56%。
现货基差报价：江苏9月报价为01+180元，广东9月报价为01-340元，均未出现明显变化。
仓单：9月1日仓单为21919张，较8月31日增加887张，涨幅4.22%；广东仓单为430张，未变化。

主要观点

美国EPA政策调整，将生物燃料豁免额度推迟，利好美豆油，推动其价格反弹。
国内豆油库存增加，但中秋备货继续，后期库存或有所减少。
棕榈油方面，国内库存压力仍存，但印尼干旱炒作支撑市场，导致现货价格走高。
豆棕价差缩小，显示市场对棕榈油的预期有所变化。

二、菜籽油

核心内容

现价：江苏三级菜籽油9月1日为10728元/吨，较8月31日上涨40元，涨幅0.37%。
期价：OI701合约9月1日为10254元/吨，持平。
基差：OI701基差为474元，较8月31日上涨40元，涨幅9.22%。
现货基差报价：江苏9月报价为01+410元，较8月31日上涨20元。
仓单：9月1日仓单为994张，较8月31日增加300张。

主要观点

菜油期价跟随其他油脂走高，短期可能测试10300-10400元区间。
技术指标或有滞涨迹象，市场整体呈现整理态势。
基差持续走强，显示现货价格支撑力度增强。

三、价差分析

核心内容

豆油跨期价差：01-05价差为172元，较8月31日上涨2元，涨幅1.18%。
棕榈油跨期价差：01-05价差为-380元，下跌27元，跌幅-7.65%。
菜籽油跨期价差：01-05价差为126元，下跌8元，跌幅-5.97%。
豆棕现货价差：现货价差为-760元，下跌27元，跌幅-3.68%。
豆棕价差：2701价差为-1199元，上涨39元，涨幅3.15%。
菜豆现货价差：现货价差为1458元，未变化。
豆菜价差：2701价差为-1156元，上涨53元，涨幅4.38%。

主要观点

豆油跨期价差小幅上涨，显示市场对远期合约的预期有所增强。
棕榈油跨期价差持续走低，短期走势承压。
菜籽油跨期价差小幅下滑，显示市场对远期合约的预期有所下降。
豆棕价差小幅回升，显示棕榈油价格相对强势。
菜豆价差小幅回升，显示豆油价格相对强势。

四、棉花

核心内容

现值：棉花2609合约为16685元/吨，下跌30元，跌幅-0.18%；棉花2701合约为17165元/吨，上涨105元，涨幅0.62%。
价差：9-1价差为-480元，下跌135元，跌幅-39.13%。
持仓量：主力合约持仓量为597244手，增加15174手，涨幅2.61%。
仓单：仓单数量为8910张，减少64张，跌幅-0.71%。
现货价格：新疆到厂价为18255元/吨，下跌74元；CC Index为18357元/吨，下跌53元；FC Index为16805元/吨，上涨293元。
现货基差：3128B-09合约基差为1570元，下跌44元；3128B-01合约基差为1090元，下跌179元。
产业情况：商业库存下降17.2%，工业库存增加3.8%，进口量下降16.6%，保税区库存微降0.5%。
纱线库存天数：24.89天，环比增加1.76天。
坯布库存天数：33.49天，环比增加1.81天。
纺企利润：C32s即期加工利润为-2528.70元/吨，环比增加120.30元。
零售额：服装鞋帽针纺织品类零售额为921.60亿元，环比下降28.3%；当月同比为-1.00%，环比下降125.6%。
出口额：纺织纱线、织物及制品出口额为123.46亿美元，环比下降8.7%；服装及衣着附件出口额为164.50亿美元，环比上升4.4%。

主要观点

国内棉价受外盘情绪和新棉天气影响，短期维持高位震荡。
新棉供给压力弱于外盘，但新棉产量预期边际下调，市场存在减产逻辑。
需求端纺织产业修复，但终端订单持续性有待验证，对郑棉形成支撑。
由于外盘情绪和新棉天气不确定性，郑棉存在估值修复机会。

五、白糖

核心内容

现值：白糖2609为5176元/吨，上涨8元，涨幅0.15%；白糖2701为5408元/吨，上涨5元，涨幅0.09%。
价差：9-1价差为-232元，上涨3元，涨幅1.28%。
持仓量：主力合约持仓量为636093手，增加10633手，涨幅1.70%。
仓单：仓单数量为24949张，减少120张，跌幅-0.48%。
现货价格：南宁为5220元/吨，持平；昆明为5080元/吨，持平。
基差：南宁基差为44元，下跌8元，跌幅-15.38%；昆明基差为-96元，下跌8元，跌幅-9.09%。
进口糖价差：巴西配额内与南宁价差为-680元，上涨51元；巴西配额外与南宁价差为550元，上涨66元。
产业情况：全国产量累计值为1296万吨，同比增加16.11%；销量累计值为923万吨，同比减少3.35%。
广西产量：累计值为769.74万吨，同比增加19.06%。
广西销量：当月值为45.60万吨，同比增加28.27%。
销糖率：全国为71.30%，同比下降16.71%；广西为71.24%，同比下降16.20%。
工业库存：全国为372万吨，同比增加131.06%；广西为221.34万吨，同比增加128.44%。
进口量：28万吨，同比下降33.33%。

主要观点

国内糖价受外盘支撑，但消费复苏有限，终端走货节奏偏弱。
陈糖库存仍存，新糖上市预期对价格形成压制。
外盘多空因素交织，短期糖价预计震荡调整。

六、红枣

核心内容

现值：红枣2612为7675元/吨，下跌220元，跌幅-2.79%；红枣2701为7880元/吨，下跌195元，跌幅-2.41%。
价差：1-5价差为-210元，下跌50元，跌幅-31.25%；12-1价差为-205元，下跌25元，跌幅-13.89%。
现货价格：沧州特级为8190元/吨，下跌60元；一级为7100元/吨，持平；二级为6000元/吨，持平。
基差：3128B-09合约基差为1570元，下跌44元；3128B-01合约基差为1090元，下跌179元。
持仓量：303423手，增加47608手，涨幅18.61%。
仓单：7413张，减少216张，跌幅-2.83%。
现货到车量：槎龙、江门、下桥到车量均有所上升，但市场购销不积极。

主要观点

红枣期货弱势下跌，短期反弹后可能承压回落。
旧作库存压力大，新季极端天气可能成为潜在利好。
产区降雨可能影响质量，需关注裂果、烂果风险。
01合约受需求支撑和天气不确定性影响，存在估值修复机会。
操作建议：反弹偏空思路。

七、苹果

核心内容

现值：苹果2609为10985元/吨，下跌365元，跌幅-3.22%；苹果2611为11685元/吨，下跌270元，跌幅-2.26%。
价差：9-11价差为-700元，下跌95元，跌幅-15.70%。
现货价格：河南为11280元/吨，下跌150元；山东为11220元/吨，持平；四川为11150元/吨，持平；辽宁为10900元/吨，下跌150元；广东为12110元/吨，上涨100元；湖南为10810元/吨，持平；河北为11180元/吨，下跌100元。
现货指标：样本点屠宰量为187643头，环比下降764头；白条价格为17.44元/公斤，上涨0.07元；仔猪价格为21.48元/公斤，持平；母猪价格为32.23元/公斤，下跌0.06元；出栏体重为128.76公斤，上涨0.39公斤；自繁利润为-167元/头，上涨2.6元；外购利润为-39元/头，上涨6.3元；能繁存栏为3780万头，环比下降124万头。

主要观点

现货市场供应压力未明显改善，猪价上方仍有压力。
二次育肥栏舍利用率仍高，体重未充分去化，供应压力或将释放。
9月需求或回暖，但短期猪价难言乐观。
操作建议：谨慎偏空为主，短线操作。

八、粕类

核心内容

豆粕：江苏现价为3250元/吨，上涨10元，涨幅0.31%；M2701期价为3377元/吨，上涨27元，涨幅0.81%；基差为-127元，下跌17元，跌幅-15.45%。
菜粕：江苏现价为2420元/吨，持平；RM2701期价为2375元/吨，上涨19元，涨幅0.81%；基差为45元，下跌19元，跌幅-29.69%。
价差：豆粕跨期价差为-30元，下跌17元，跌幅-130.77%；菜粕跨期价差为100元，上涨50元，涨幅100.00%。
油粕比：现货为2.87，持平；主力合约为2.69，下跌0.006，跌幅-0.22%。
豆菜粕价差：现货为830元，上涨10元，涨幅1.22%；2701为1002元，上涨8元，涨幅0.80%。
进口榨利：巴西榨利为-137元，下跌33元，跌幅-31.7%；加拿大榨利为-184元，上涨51元，涨幅21.70%。
仓单：豆一仓单为52514张，上涨596张，涨幅1.15%；菜粕仓单为7939张，上涨2040张，涨幅34.58%。