20180212-东兴证券-农林牧渔行业2018年2月第2周周报_农业板块有望超跌反弹_重点推荐优质个股_21页_1mb

农业板块有望超跌反弹，重点推荐优质个股

核心内容概述

2018年2月第2周，农林牧渔（申万）指数下跌8.20%，跑赢沪深300约1.89个百分点，跑赢整体大盘约1.41个百分点，排名申万28个行业第15位。农业综合表现最好，涨幅11.2%；饲料表现最差，跌幅10.8%。整体来看，农业板块因市场回调及猪价下行周期而超跌，但部分优质个股因业绩确定性和低估值具备反弹潜力。

主要观点

• 市场行情回顾：上周农业板块整体下跌，但优于大盘表现。农业综合表现突出，而饲料板块表现较差。
• 板块下跌原因：市场整体回调、A股黑天鹅事件频发，投资者偏好确定性资产。养殖板块因生物资产减值及猪价下行缺乏支撑，受到较大影响。
• 优质个股表现：部分优质个股被错杀，具备低估值与高成长性，有望实现超跌反弹。重点推荐隆平高科（种业龙头）、温氏股份、牧原股份（生猪养殖龙头）、生物股份、唐人神、海大集团（饲料动保龙头）。
• 投资主线：一是政策性标的；二是禽畜养殖及后周期标的。
• 投资组合：上周及本周推荐组合为京蓝科技、海大集团、温氏股份、唐人神、生物股份，各占20%权重，组合收益率为-7.95%，跑赢沪深300 2.13个百分点，跑赢行业指数0.23个百分点。

关键信息

1. 行业重点公司盈利预测与评级

2. 重点跟踪公司周股价涨跌幅

涨幅前五名：

• 农发种业：26.7%
• 新农开发：10.8%
• 康达尔：5.8%
• 国联水产：3.0%
• 敦煌种业：2.7%

跌幅前五名：

• 獐子岛：-41.0%
• 益生股份：-28.4%
• 天山生物：-27.9%
• 通威股份：-22.0%
• ST景谷：-16.9%

3. 农产品价格走势

• 生猪市场：生猪价格下跌至13.5元/公斤，周跌幅7.09%；仔猪价格29.29元/公斤，周跌幅5.55%；猪肉价格21.03元/公斤，周跌幅3.49%。
• 家禽市场：毛鸡价格震荡下跌，白羽肉鸡价格下跌，但苗价上涨。
• 水产市场：草鱼、鲤鱼、海参、鲍鱼等价格基本持平。
• 农作物市场：玉米、小麦、大豆、豆粕价格均上涨，糖价下跌，棉花价格国内下跌国外上涨。

4. 行业要闻

• 乡村振兴战略：中共中央、国务院发布《关于实施乡村振兴战略的意见》，提出2020年、2035年、2050年分阶段目标，强调产业兴旺、生态宜居、乡风文明、治理有效、生活富裕。
• 生猪期货上市：大连商品交易所生猪期货立项获批，有助于养殖企业规避价格风险。
• 黄河禁渔期制度：农业部自2018年起实行黄河禁渔期，禁渔期为每年4月1日12时至6月30日12时。
• 稻谷最低收购价：2018年早籼稻、中晚籼稻、粳稻最低收购价分别为每50公斤120元、126元、130元，同比下调。

5. 风险提示

• 价格风险：禽畜产品价格波动可能影响企业盈利。
• 政策变动风险：政策调整可能对行业造成影响。
• 疫病风险：疫病爆发可能影响养殖业。

结论与建议

农业板块在当前市场环境下出现超跌，但部分优质个股因业绩稳定、估值较低具备反弹潜力。建议投资者重点关注具有技术优势的种业龙头隆平高科，以及受益于养殖规模化和后周期的温氏股份、牧原股份、生物股份、唐人神、海大集团。同时，政策支持和行业发展趋势也为农业板块带来长期投资价值。