20151220-中泰证券-电力设备与新能源行业周报_跨年度布局真成长_25页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

本周电力设备和新能源板块整体上涨 6.46%，涨幅强于大盘，显示出市场对该行业的持续看好。其中，风电板块涨幅最大，达到10.76%，其他细分行业如一次设备、二次设备、锂电池指数、发电设备等也均有显著上涨。主要上涨股票包括科泰电源、通达股份、通光线缆、赛摩电气和江特电机，而跌幅较大的股票包括中科英华、鲁亿通、骆驼股份、*ST融捷和哈空调。

主要观点

• 行业整体表现强劲：电力设备和新能源板块涨幅显著，显示市场对新能源和电力设备行业的信心增强。
• 新能源汽车表现突出：11月新能源汽车产量同比增长6倍，环比增长42.6%，显示出该领域强劲的增长动力。
• 政策利好推动行业发展：国家能源局和国务院出台多项政策，包括“四交四直”工程全面启动、核电项目核准、光伏风电价格下调研究等，均对行业形成利好支撑。
• 国企改革和能源互联网成为关注焦点：新能源国企改革和能源互联网板块在中长期具备投资价值。
• 储能成为主题投资方向：2015年被视为储能元年，2016年有望迎来政策支持，储能板块值得关注。
• 配网投资进入高峰期：随着电网投资加快，配网成为明年重点投资方向。
• 光伏行业价格波动明显：受人民币贬值影响，中国光伏产品价格小幅下降，但因需求强劲，价格仍维持坚挺，全球市场对光伏产品的需求保持稳定。

关键信息

行业数据

• 上市公司数：155家
• 行业总市值：1,973,627百万元
• 行业流通市值：1,464,138百万元

重点公司表现

投资建议与策略

• 电动车：预计未来5年将实现十倍增长，重点关注比亚迪、国轩高科、汇川技术、德赛电池、ST融捷、当升科技、曙光股份、正海磁材、杉杉股份、信质电机、大洋电机等。
• 工业4.0：机器人相关板块具备中长期成长性，建议重点布局。
• 配网：电网投资加快，配网成为明年重点，关注北京科锐、合纵科技、华仪电气、置信电气、国电南瑞、许继电气等。
• 电改与能源互联网：政策推动下，电改及能源互联网板块具备长期投资价值。
• 光伏与风电：尽管面临限电和电价下调的担忧，但龙头企业仍值得关注。
• 国企改革：新能源国企改革值得关注，如东方能源、福能股份、国电南瑞等。
• 储能：2016年有望迎来政策支持，优选锂电、铅炭、系统龙头标的。
• 风险提示：投资增速下滑、政策不达预期、价格竞争超预期。

原材料价格行情

• 硅钢：无取向硅钢价格上涨至3000元/吨，取向硅钢价格稳定。
• 白银、铜、铝：价格小幅震荡，受美联储升息和中国需求影响。

行业动态

• 国家能源局政策：明确电网未全额收购可再生能源发电将面临行政处罚，并赔偿损失。
• 美国延长光伏ITC补贴：预计2016年光伏需求回归正常水平。
• 中国光伏电站建设：国家首次明确宜林地可用于光伏电站建设。
• 新能源汽车产量增长：11月新能源汽车产量同比增长6倍，显示出强劲的市场潜力。
• 核电项目核准：国务院核准四台核电机组开工，"华龙一号"第二台机组即将开建。
• 光伏风电价格下调：国家能源局正在研究光伏和风电上网电价下调方案。

公司动态

• 中利科技：转让光伏公司股权，金额5000万元。
• 福能股份：与中陕核工业集团合作设立项目公司，持股40%。
• 阳光电源：非公开发行股票申请通过。
• 许继电气：预计中标国家电网项目，金额约11.68亿元。
• 林洋电子：对山东林洋增资1亿元，中标金额约3.16亿元。
• 隆基股份：与联合光伏签订100MW组件销售合同，金额约4亿元。
• 金风科技：被安邦集团等持股10%，显示出市场对其的看好。
• 置信电气：调整发行价格，购买武汉南瑞股权。
• 其他公司动态：包括公司股权变更、非公开发行、增资扩股等。

市场展望

• 短期：重点关注电动车、工业4.0、配网等板块。
• 中长期：新能源国企改革、能源互联网、储能等主题具备投资价值。
• 风险控制：需关注政策变化、价格竞争和投资增速下滑等风险。