20260824-宁证期货-甲醇_本周港口库存预期小幅上升_5页_520kb

甲醇市场周度分析总结

核心内容概述

本周甲醇市场呈现震荡态势，港口库存预期小幅上升，但整体仍处于低位。市场受出口及船发支撑提货影响，价格强势上涨，内地甲醇市场也维持上涨趋势。需求端方面，下游行业开工率较为稳定，部分行业如醋酸开工率略有提升，而MTO需求预计小幅下降。整体来看，甲醇市场在供应偏紧与需求支撑的双重作用下，价格维持高位，但库存压力逐步显现。

主要观点

1. 价格走势

• 港口甲醇：江苏价格波动区间在2660-2910元/吨，广东价格波动在2700-2930元/吨，整体呈现上涨趋势。
• 内地甲醇：主产区鄂尔多斯北线价格波动在2340-2590元/吨，下游东营接货价格波动在2675-2865元/吨，市场情绪积极，买涨情绪推动价格上行。

2. 供应分析

• 周度产量：本周甲醇周产量为185.29万吨，环比下降4.7%，显示供应略有收缩。
• 开工率：甲醇整体开工率维持高位，但部分工艺利润有所波动，如内蒙古煤制甲醇利润回升，华北焦炉气制甲醇利润增长，西南天然气制甲醇利润下滑。

3. 需求分析

• 下游开工率：醋酸开工率提升至84.34%，而制烯烃开工率略有下降，显示部分行业需求回暖，但整体需求仍偏稳。
• MTO需求：江浙地区MTO装置周度产能利用率小幅下降，预计本周需求将有所减弱。

4. 库存变化

• 港口库存：本周港口库存为66.7万吨，环比上升11.2%，主要因外轮抵港量集中，提货恢复，但库存仍处于偏低水平。
• 内地库存：内地甲醇样本企业库存为32.6万吨，环比下降2.4%，库存维持在低位，显示供应偏紧。

关键信息

1. 市场驱动因素

• 供应偏紧：港口库存低位，进口量受霍尔木兹海峡封闭影响，供应受限。
• 需求支撑：下游行业开工率稳定，部分行业需求回升，推动价格上行。
• 地缘政治：美伊冲突持续，对市场情绪形成扰动，影响价格波动。

2. 未来展望

• 进口预期：8月预期进口量环比下降，进一步加剧供应紧张。
• 库存趋势：港口库存预计小幅上升，但整体仍处于低位，对价格支撑作用有限。
• 期价走势：预计甲醇期价将震荡运行，受供应与需求变化影响。

3. 关注因素

• 甲醇开工变化：开工率波动可能影响市场供应。
• 港口库存变化：库存变化是价格走势的重要参考。
• 美伊谈判进展：地缘政治动态可能对市场情绪和价格产生影响。

持仓与交易分析

• 主力合约持仓：前十大会员中，东证期货、国泰君安、中信期货等机构持仓量较大，买仓与卖仓均呈现一定波动。
• 交易量变化：部分会员交易量增加，部分减少，市场活跃度有所变化。
• 持仓趋势：买仓与卖仓均出现小幅调整，显示市场参与者对后市存在分歧。

总结

甲醇市场本周在供应偏紧与需求支撑的背景下维持强势上涨，但港口库存预期小幅上升，表明市场开始出现库存累积迹象。内地甲醇库存维持低位，叠加出口及船发支撑，推动价格上涨。未来需重点关注甲醇开工率变化、港口库存走势及地缘政治动态，这些因素将对甲醇价格走势产生关键影响。整体来看，甲醇市场短期内预计震荡运行，长期则需关注供需变化与国际局势发展。