20220818-东北证券-建材材料行业动态点评_政策落地在即_瓷砖胶市场规模有望提升_3页_536kb

建筑材料行业总结

核心内容

本报告聚焦建筑材料行业，特别是瓷砖胶市场的发展前景，分析政策推动对行业的影响，并对重点公司进行财务数据展示。

主要观点

• 政策驱动：住建部发布《房屋建筑和市政基础设施工程危及生产安全施工工艺、设备和材料淘汰目录（第一批）》，自2022年9月14日起，禁止使用饰面砖水泥砂浆粘贴工艺，这将显著推动瓷砖胶等粘结剂的使用。
• 瓷砖胶优势：瓷砖胶具有粘接强度高、柔韧性好、施工厚度薄、防水、耐老化等优点，且不含甲醛、苯等有害物质，符合绿色建材的发展趋势。
• 市场潜力：目前瓷砖胶渗透率仅为12%，如全部瓷砖使用瓷砖胶铺贴，潜在市场增量约为660亿千克。若渗透率提升至30%，则潜在市场增量约为135亿千克，按当前均价1.75元/千克计算，短期市场增量接近250亿元。
• 行业趋势：绿色建材和先进工艺的替代将成为行业发展的主流方向，瓷砖胶替代水泥砂浆是其中的重要一环。
• 重点公司：蒙娜丽莎、东鹏控股、东方雨虹、科顺股份等企业已涉足瓷砖胶市场，随着政策落地，其收入规模有望提升。

关键信息

市场规模预测

• 瓷砖胶潜在增量：若渗透率提升至30%，潜在市场增量约为135亿千克，预计市场价值约250亿元。

财务数据

行业数据

• 成分股数量：78只
• 总市值：6198亿元
• 流通市值：4438亿元
• 市盈率：91.64倍
• 市净率：1.43倍
• 成分股总营收：856亿元
• 成分股总净利润：48亿元
• 资产负债率：185.15%

风险提示

• 政策落地不及预期
• 地产修复不及预期

投资评级说明

行业投资评级定义：

• 优于大势：未来6个月内,行业指数的收益超越市场基准。
• 同步大势：未来6个月内,行业指数的收益与市场基准持平。
• 落后大势：未来6个月内,行业指数的收益落后于市场基准。

研究团队简介

• 濮阳：上海交通大学金融学硕士，曾任长城证券、西南证券、兴业证券建材及公用事业分析师，2022年7月加入东北证券，现任建材组首席分析师。
• 陶昕媛：香港中文大学经济学硕士，现任东北证券建材组研究助理，2020年加入东北证券。

联系方式

• 网址：http://www.nesc.cn
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