20160511-华泰证券-能源行业周报_EIA原油库存总量续创历史最高纪录_16页_1mb

行业周报总结

核心内容

• 行业评级：采掘与煤炭开采Ⅱ维持中性评级。
• 市场表现：本周上证综指、wind能源指数和美元指数分别收于2913.248点、2480.612点和93.8510点，周变动分别为-0.85%、-3.85%和0.86%。
• 煤炭价格：环渤海动力煤价格保持稳定，收于389元/吨；国内重要港口煤炭库存略有下降，重点电厂库存保持在20天左右。
• 石油价格：本周石油价格下跌，布油与WTI原油期货结算价分别为45.01美元和44.32美元，EIA原油库存增加278.4万桶，创历史最高纪录。
• 政策动态：国家发改委对146个违法违规煤矿进行稽察，其中74%已停建停产；山东省和陕西省对煤矿产能进行重新核定，产能下降显著。
• 公司动态：多家公司发布增持公告，部分上市公司出现股价大幅波动；38家上市煤企去年净利亏损212亿元。
• 国际动态：沙特政府进行大幅改组，减少对石油依赖；美国石油钻井减少，原油库存增加；挪威国家石油将收购壳牌部分资产；俄罗斯上调石油出口税。
• 天然气动态：天然气价格下跌，中国天然气日产量略有下降，美国天然气库存进入下降周期。
• 风险提示：宏观经济及政策变化、供给侧改革效果不达预期可能影响行业表现。

主要观点

• 煤炭市场：整体价格保持稳定，但部分煤矿仍存在观望情绪，存在复建复产可能。下游行业如水泥价格略有上升，但发电量和耗煤量变化不大。
• 石油市场：国际油价小幅下跌，美国原油库存持续增加，创历史新高。同时，美国石油钻井减少，但未能有效支撑油价。
• 政策影响：国家加强了对煤矿违规建设的治理，推动产能调整，有助于行业长期健康发展，但短期内可能加剧行业波动。
• 公司表现：部分公司如广聚能源、恒逸石化进行增持，而国投新集、阳泉煤业等公司股价跌幅较大，反映出行业整体疲软。
• 国际动态：沙特、俄罗斯等国的政策调整和市场变化对全球能源格局产生影响，美国石油库存和出口情况值得关注。

关键信息

煤炭行业

• 146个违法违规煤矿中，74%已停建停产，其中92.6%为暂时性停建停产。
• 山东省原煤产量4月份增长6.9%，但1-4月同比下降3.95%。
• 陕西省煤矿产能净减少4006万吨，产能调整显著。
• 38家上市煤企去年净利亏损212亿元，其中陕西煤业亏损最大。
• 环渤海动力煤价格保持稳定，国内重点电厂库存可用天数保持在20天左右。

石油行业

• 本周石油价格下跌，布油与WTI原油期货结算价分别为45.01美元和44.32美元。
• EIA原油库存增加278.4万桶，总量创历史新高。
• 美国石油钻井减少4口，为2016年迄今第19次减少。
• 美国原油产量下降，进口量增加，原油产品四周平均供应量增长5.8%。
• 美国已有59家油气公司申请破产保护。

国际动态

• 沙特政府进行大幅改组，减少对石油依赖。
• 挪威国家石油将收购壳牌部分资产，欧盟批准交易。
• 俄罗斯上调石油出口税，对不同油品实施不同税率。
• 澳大利亚BJ煤炭现货价格略有下降，煤炭离岸价保持稳定。

天然气

• 本周天然气价格下跌，NYMEX天然气价格收于2.14美元/mmbtu。
• 中国天然气日产量略有下降，美国天然气库存进入下降周期。

公司动态

• 广聚能源、恒逸石化等公司增持股份。
• 大有能源、宝利国际、云煤能源涨幅居前；国投新集、阳泉煤业、盘江股份跌幅较大。
• 美化实华、高科石化、岳阳兴长为石油板块涨幅前三；大庆华科、国创高新、金瑞矿业为跌幅前三。

运输与库存

• 中国沿海散货运价指数略有上升，国际三大运费指数略有下降。
• 铁矿石运价略有下降，国内重要港口煤炭库存略有下降。

风险提示

• 宏观经济及政策变化可能影响行业表现。
• 供给侧改革效果不达预期可能导致煤炭与石油价格继续下行，影响盈利预期。