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沪镍期货周报总结

核心内容概述

本周沪镍期货主力合约（NI2603.SHF）价格走势呈现“先抑后扬再大幅下跌”的格局，周内价格波动区间为13.926万元/吨至15.25万元/吨，整体呈现震荡下行趋势。成交量先抑后扬，周内增长显著，而持仓量相对稳定，显示市场参与者对合约的兴趣未减。

主要观点分析

价格走势

• 沪镍期货主力合约（NI2603.SHF）在本周经历了明显的波动，先有小幅下跌，随后反弹，但最终以大幅下跌收尾。
• 周内价格持续下行，表明市场对镍价的预期偏弱，可能受到供需变化或宏观因素影响。

成交量与持仓量

• 周内成交量从1月26日的546,905手增至1月30日的1,012,443手，增幅达85.1%，显示出市场活跃度提升。
• 持仓量波动较小，从140,308手降至132,447手，说明市场参与者在价格下跌过程中趋于观望或调整头寸。

基差分析

• 基差持续收窄，并在1月30日转为负基差，表明市场情绪从现货升水转为期货升水。
• 这一变化反映了市场对未来镍价走势的悲观预期增强，可能预示着现货市场供需关系发生变化，或市场预期未来供应将增加。

市场动态

• 中伟新材近期表示仍看好镍系材料的增长空间，并强调其在印尼的镍资源冶炼产能已达19.5万金属吨/年，权益产能约为12万金属吨/年。
• 公司预计2026年将实现满产，并已锁定6亿湿吨镍矿资源供应，进一步加强了对上游镍资源的布局。

行情展望

• 基差由正转负表明市场预期未来供应增加或需求减弱，这可能对镍价形成下行压力。
• 现货价格与期货价格同步下跌，反映基本面可能出现变化，LME镍价的波动也对国内市场产生了影响。
• 短期内市场情绪波动较大，不确定性较强，有色金属市场或需整体迎来降波周期，等待市场情绪趋于稳定。

风险揭示及免责声明

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