20260304-五矿期货-文字早评_20页_819kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为2026年3月4日的市场分析，涵盖宏观金融、贵金属、有色金属、能源化工、农产品等多个板块的行情资讯与策略观点。整体市场氛围偏震荡，受地缘政治冲突、政策预期、资金流动及供需变化等因素影响，不同品种走势分化，部分品种承压下行，部分则维持震荡或偏强格局。

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主要观点与关键信息

宏观金融类

• 股指：美伊冲突引发全球避险情绪，市场风险偏好下降，建议关注国内两会政策及地缘局势变化。
• 国债：1月CPI低于预期，PPI环比改善，经济修复动力不足。美伊冲突短期利好债市，但需警惕通胀上行风险。
• 基差年化比率：IF、IC、IM、Ih等合约表现各异，显示市场对不同资产的预期存在分歧。
• 流动性：央行逆回购操作净回笼4917亿元，资金面宽松，但债市仍受股市与通胀预期影响。

贵金属

• 行情：沪金、沪银、COMEX金、COMEX银均下跌，美元走强和美债收益率攀升压制金银。
• 策略：美元与美债持续走高，金价承压，短期谨慎看空，沪金参考区间1100-1170元/克，沪银20900-21800元/千克。

有色金属类

铜

• 行情：伦铜下跌0.92%，沪铜下跌0.27%，LME库存持平，国内仓单增加。
• 策略：短期价格震荡偏弱，但政策与地缘因素提供支撑，参考区间100000-104000元/吨，伦铜12700-13300美元/吨。

铝

• 行情：伦铝上涨2.83%，沪铝上涨0.27%，LME库存减少，国内库存增加。
• 策略：短期偏强运行，参考区间24000-25000元/吨，伦铝3220-3350美元/吨。

锌

• 行情：沪锌下跌1.90%，伦锌下跌55.5美元，库存增加。
• 策略：短期震荡，需关注贸易及能源涨价影响，参考区间24000-25000元/吨。

铅

• 行情：沪铅下跌0.27%，伦铅下跌13.5美元，库存增加。
• 策略：短期震荡，关注下游复工与政策变化，参考区间16000-17000元/吨。

镍

• 行情：沪镍下跌3.86%，伦镍震荡。
• 策略：中期震荡上行，短期受库存压力影响，参考区间12.0-16.0万元/吨。

锡

• 行情：沪锡下跌11.06%，伦锡震荡。
• 策略：短期震荡，建议观望，参考区间37-43万元/吨。

碳酸锂

• 行情：碳酸锂指数下跌8.16%，期货合约下跌12.30%。
• 策略：短期震荡，建议逢高止盈，参考区间138000-160000元/吨。

氧化铝

• 行情：氧化铝指数上涨1.24%，库存高位。
• 策略：短期震荡，关注几内亚矿山减产及政策变化，参考区间2750-2950元/吨。

不锈钢

• 行情：不锈钢主力合约上涨0.228%。
• 策略：短期震荡偏强，关注下游复工与政策，参考区间14000-14500元/吨。

铸造铝合金

• 行情：主力合约下跌1.86%，库存小幅减少。
• 策略：短期偏强运行，关注锰矿供应与政策，参考区间22500-23000元/吨。

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黑色建材类

钢材

• 行情：螺纹钢微涨，热轧板卷持平。
• 策略：短期震荡偏弱，关注库存与需求恢复，参考区间30500-31500元/吨。

铁矿石

• 行情：主力合约微跌，国内库存去化。
• 策略：短期震荡，关注产能变化与政策，参考区间7400-7600元/吨。

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能源化工类

橡胶

• 行情：橡胶大跌，基差走强。
• 策略：短期震荡，建议短线操作，关注宏观与成本驱动。

原油

• 行情：原油期货大幅上涨，成品油期货亦上涨。
• 策略：中期布局，短期关注地缘风险，建议逢低做多。

甲醇

• 行情：甲醇主力合约上涨254元/吨。
• 策略：短期震荡，建议逢高止盈。

尿素

• 行情：尿素主力合约上涨2元/吨。
• 策略：基本面利空，建议逢高空配。

纯苯&苯乙烯

• 行情：纯苯与苯乙烯均上涨，基差缩小。
• 策略：短期震荡，关注下游开工与装置检修，建议逢低做多价差。

聚乙烯（PE）

• 行情：PE主力合约上涨209元/吨。
• 策略：短期震荡，关注季节性需求与供应变化。

聚丙烯（PP）

• 行情：PP主力合约上涨225元/吨。
• 策略：短期震荡，关注下游需求与价差，建议逢低做多价差。

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农产品类

生猪

• 行情：猪价下跌，部分区域小涨。
• 策略：短期偏空，远端略偏强，建议等待回调再买入。

鸡蛋

• 行情：蛋价走稳，部分下跌。
• 策略：远端存在升水压力，建议观望或等待回调买入。

豆菜粕

• 行情：巴西产量下调，美豆出口好转。
• 策略：短期震荡，建议等待回调再尝试买入。

油脂

• 行情：棕榈油库存下降，油脂价格走强。
• 策略：中线看涨，短期建议逢低买入。

白糖

• 行情：原糖价格低位，巴西产量可能下调。
• 策略：不宜过分看空，建议逢低少量参与多单。

棉花

• 行情：棉花出口销售同比减少，库存下降。
• 策略：关注下游开机情况，建议逢低买入。

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其他信息

• 免责声明：五矿期货有限公司提供市场分析，不构成投资建议，读者需自行评估。
• 公司信息：总部位于深圳市南山区，联系方式及网址已提供。
• 分析师团队：各板块由不同分析师负责，涵盖宏观金融、贵金属、有色金属、黑色建材、能源化工、农产品等。