20260326-五矿期货-文字早评_20页_813kb

文档内容总结

核心内容概览

本文档是一份详细的市场分析报告，涵盖宏观金融、贵金属、有色金属、黑色建材、能源化工及农产品等多个板块的行情资讯与策略观点，旨在为投资者提供市场动态与交易建议。

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宏观金融类

行情资讯

• 伊朗表示不允许特朗普决定停战时间，强硬派议长卡利巴夫或代表出面和谈。
• 贝莱德CEO指出，若伊朗战争持续，油价可能升至每桶150美元，将引发全球经济衰退。
• Palantir加入美国国防部“金穹”导弹项目。
• 索尼和本田暂停电动汽车合资项目。

基差年化比率

• IF：当月11.33%、下月7.57%、当季7.65%、隔季7.44%
• IC：当月17.04%、下月12.25%、当季12.14%、隔季10.37%
• IM：当月21.06%、下月14.72%、当季14.01%、隔季12.54%
• IH：当月6.51%、下月3.03%、当季4.10%、隔季4.53%

策略观点

• 美伊冲突扰动全球风险偏好，美联储降息预期退潮，美债收益率快速攀升。
• 国内出口韧性与PPI收窄，建议关注战局转变，注意控制风险。
• 通胀升温与地缘冲突可能对债市形成压力，需关注股市行情与通胀预期。

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贵金属类

行情资讯

• 沪金涨1.82%至1016.92元/克，沪银涨1.88%至18000元/千克。
• COMEX金跌0.89%，COMEX银跌1.83%。
• 俄罗斯禁止出口超过100克的金条，伊朗提出结束战争的五项条件。

策略观点

• 地缘冲突仍是市场核心焦点，金价受其扰动显著。
• 若地缘冲突缓和，黄金或重拾上涨动能，但短期仍面临估值压力。
• 建议沪金参考区间920-1050元/克，沪银参考区间14500-20500元/千克。

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有色金属类

铜

• 伦铜3M合约涨1.58%至12283美元/吨，沪铜主力合约收96250元/吨。
• LME库存增加，国内仓单减少，华东现货贴水扩大，广东现货升水抬升。
• 策略建议：沪铜参考区间93000-97000元/吨，伦铜参考区间12000-12400美元/吨。

铝

• 伦铝3M合约微跌0.11%至3242美元/吨，沪铝主力合约收23820元/吨。
• 供应端海外检修持续，国内需求改善，库存小幅增加。
• 策略建议：沪铝参考区间23600-24200元/吨，伦铝参考区间3200-3280美元/吨。

锌

• 沪锌指数收跌0.17%至22937元/吨，伦锌3S跌13.5至3061.5美元/吨。
• 锌精矿进口TC下行，国内总库存维持高位。
• 策略建议：锌价进入下行趋势，参考区间22000-23000元/吨。

镍

• 沪镍主力合约跌1.99%至136130元/吨，伦镍3M合约维持震荡。
• 中东局势缓和有限，成本端压力未减。
• 策略建议：短期走弱，参考区间13.0-16.0万元/吨。

锡

• 沪锡主力合约涨1.28%至352430元/吨，伦锡维持震荡。
• 供应端边际改善，但需求尚未回暖。
• 策略建议：参考区间32-38万元/吨。

碳酸锂

• MMLC指数涨4.35%至155959元，LC2605合约收涨4.04%。
• 策略建议：参考区间150000-168000元/吨。

氧化铝

• 氧化铝指数跌1.45%至2987元/吨，库存增加。
• 短期矿价易涨难跌，中长期过剩格局压制价格。
• 策略建议：参考区间2900-3050元/吨。

不锈钢

• 沪不锈钢主力合约涨1.40%至14490元/吨，库存去化。
• 策略建议：参考区间14100-14650元/吨。

铸造铝合金

• AD2604合约涨1.53%至22930元/吨，库存减少。
• 策略建议：参考区间22500-23500元/吨。

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黑色建材类

钢材

• 螺纹钢主力合约跌0.41%至3132元/吨，热轧板卷跌0.33%至3313元/吨。
• 策略建议：短期维持高位震荡，参考区间3100-3200元/吨。

铁矿石

• I2605合约跌2.12%至806.50元/吨，库存环比累库。
• 策略建议：短期高位震荡，参考区间8000-8300元/吨。

焦煤焦炭

• 焦煤主力合约跌0.68%至1241元/吨，焦炭跌1.22%至1776元/吨。
• 策略建议：短期偏弱，参考区间12000-13000元/吨。

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能源化工类

橡胶

• RU反弹，丁二烯需求上升，但价格波动大。
• 策略建议：短线交易，设置止损，快进快出。

原油

• INE原油期货收跌3.72%至723.90元/桶。
• 策略建议：短期偏空，参考区间7000-7500元/桶。

甲醇

• 甲醇价格下跌，但供应端有所改善。
• 策略建议：逢高止盈，参考区间3000-3200元/吨。

尿素

• 主力合约下跌，进口预期下降。
• 策略建议：逢高空配，参考区间1800-1900元/吨。

纯苯&苯乙烯

• 纯苯与苯乙烯价格下跌，基差走弱。
• 策略建议：空仓观望，参考区间9500-10500元/吨。

PVC

• PVC主力合约下跌，但供应端有所缓解。
• 策略建议：逢高做空LL2605-LL2609合约反套。

聚乙烯PE

• PE主力合约下跌，库存去化。
• 策略建议：短期震荡，参考区间8500-9000元/吨。

聚丙烯PP

• PP主力合约下跌，库存去化。
• 策略建议：短期震荡，参考区间8800-9200元/吨。

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农产品类

生猪

• 猪价继续下跌，下游接货积极性不高。
• 策略建议：短期偏弱，远端观望。

鸡蛋

• 蛋价多数稳定，供应正常。
• 策略建议：短期偏强，远端避免追空。

豆菜粕

• 美国种植面积上调，出口数据疲软。
• 策略建议：短期观望，关注进口节奏与美伊事件进展。

油脂

• 马来西亚产量下降，印尼出口限制。
• 策略建议：短线观望，关注油价走势。

白糖

• 国内进口增加，全球产量预测上调。
• 策略建议：短期震荡，逢回调做多。

棉花

• 棉花进口增加，全球产量预测上调。
• 策略建议：短期震荡，关注油价变化。

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免责声明与版权信息

• 本报告由五矿期货有限公司发布，提供市场分析与交易建议。
• 所有信息基于可靠来源，仅供参考，不构成买卖建议。
• 报告内容版权为五矿期货有限公司所有，未经许可不得复制、传播或存储。

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研究中心团队信息

姓名	职务	组别	研究方向
孟远	总经理	主持研究中心工作	-
吴坤金	总经理助理、组长	有色金属组4人	铜、铝、铸造铝合金、氧化铝
曾宇轲	分析师	-	碳酸锂
张世骄	分析师	-	铅、锌
刘显杰	分析师	-	镍、锡、不锈钢
蒋文斌	高级投资经理、组长	宏观金融组2人	宏观、贵金属
程靖茹	分析师	-	国内宏观、国债
陈张滢	分析师、组长	黑色建材组3人	煤炭、铁合金、玻璃、纯碱
万林新	分析师	-	铁矿、多晶硅、工业硅
赵航	分析师	-	钢材
张正华	分析师	能源化工组2人	橡胶、20号胶、BR橡胶、聚酯
严梓桑	分析师	-	油品类、聚烯烃、纯苯、苯乙烯、甲醇、尿素
王俊	分析师、组长	农产品组2人	生猪、鸡蛋
杨泽元	分析师	-	白糖、棉花、豆粕、油脂
郑丽	研究助理	-	研究支持、研究服务和合规管理

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电话：400-888-5398
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