20260830-开源证券-金宏气体-688106.SH-公司信息更新报告_氦气_电子特气稳步放量_现场制气项目进入释放期_4页_700kb

金宏气体（688106.SH）信息更新报告总结

核心内容概览

本报告分析了金宏气体（688106.SH）2026年半年度经营表现，并展望其未来增长潜力。公司当前股价为27.78元，总市值148.99亿元，流通市值147.39亿元，总股本5.36亿股，流通股本5.31亿股。近3个月换手率高达500.91%，显示市场关注度较高。

主要观点

1. 营收与盈利表现

• 2026H1营收：14.73亿元，同比增长12.12%。
• 2026H1归母净利润：0.68亿元，同比下降17.41%。
• 2026H1扣非归母净利润：0.18亿元，同比下降73.50%。
• 2026Q2营收：8.10亿元，同比增长17.16%，环比增长22.16%。
• 2026Q2归母净利润：0.63亿元，同比增长64.99%，环比增长1194.37%。

2026H1整体利润承压，主要由于前期项目完工转固带来折旧费用增加，以及电子大宗载气融资租赁业务形成资产处置收益。但Q2盈利明显改善，表明公司经营已逐步恢复。

2. 业务增长情况

• 三大业务协同增长：

  • 大宗气体收入6.17亿元，同比增长13.00%。
  • 特种气体收入5.05亿元，同比增长21.35%。
  • 现场制气及租金收入1.98亿元，同比增长16.11%。

• 特气业务盈利改善：

  • 集成电路行业收入同比增长29.56%。
  • 全氟丁二烯、一氟甲烷、八氟环丁烷等高端含氟特气持续推进客户端验证及批量导入。
  • 无锡海力士超临界二氧化碳、大连海力士高纯氧化亚氮已实现稳定量产供应。

3. 项目释放与长期增长

• 提氦项目：新疆阿拉尔BOG提氦项目预计2026H2进入试生产，实现高纯气氦、液氦本土规模化自主供给。
• 新增项目：芯成汉奇、浙江莱宝、汕尾信利等电子大宗载气项目已进入稳定运营及产能释放阶段。
• 预计投产项目：营口建发、山东睿霖空分项目预计2026Q4陆续投产。
• 西班牙项目：现场制气项目有序推进，有助于提升公司在新能源材料领域的竞争力。

关键信息

财务预测（单位：亿元）

估值与财务指标

风险提示

• 主要原材料价格上涨
• 产品质量问题
• 扩产不及预期

结论

分析师维持“买入”评级，认为公司受益于氦气/电子特气业务的稳步放量，现场制气项目进入释放期，长期增长潜力显著。随着新增项目逐步爬坡，公司收入结构和盈利能力有望持续改善。