20250325-华鑫证券-基础化工行业周报_硫酸_硫磺等涨幅居前_建议继续关注原油_钛白粉板块和轮胎板块_32页_1mb

基础化工行业周报总结

核心内容

本周基础化工行业整体表现优于沪深300，周涨幅为2.2%，而沪深300周涨幅仅为0.2%。在化工产品价格波动中，硫磺、硫酸等产品涨幅较大，而苯酚、天然气等产品跌幅明显。分析师张伟保建议继续关注原油、钛白粉及轮胎板块，同时重视细分子行业龙头公司的估值修复机会。

主要观点

• 原油价格：国际油价震荡上涨，WTI原油价格为69.11美元/桶，较上周上涨2.26%；布伦特原油价格为73.00美元/桶，上涨2.72%。短期油价仍受地缘政治及市场预期影响，建议关注低估值高股息的中国石化和中国海油。
• 化工产品价格波动：部分产品因下游需求好转而反弹，但整体市场仍面临较大压力，部分产品价格持续下跌。
• 行业前景：三季度化工细分子行业表现较差，但部分行业如轮胎、上游开采、钛白粉等表现超预期，具备三重底的投资机会。
• 重点行业建议：建议关注具有成本优势和良好竞争格局的行业龙头公司，如万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、龙佰集团、扬农化工、广信股份、巨化股份、东岳集团、华峰化学、远兴能源、云天化、新洋丰、桐昆股份、新凤鸣、赛轮轮胎、森麒麟等。

关键信息

本周涨幅较大的产品

本周跌幅较大的产品

投资建议

分析师建议投资者关注以下几大方向：

1. 原油板块：重点关注低估值高股息的中国石化和中国海油，因油价回调反映市场预期变化，建议关注其盈利提升机会。
2. 钛白粉板块：行业新单已无让利空间，需关注其价格走势及行业景气度。
3. 轮胎板块：受益于出口，建议关注桐昆股份、新凤鸣、赛轮轮胎、森麒麟等龙头公司。
4. 其他细分子行业：如聚氨酯、煤化工、农药、制冷剂、氨纶、纯碱、磷化工、复合肥等，建议关注其估值修复机会。

重点关注公司及盈利预测

风险提示

• 下游需求不及预期
• 原料价格或大幅波动
• 环保政策大幅变动
• 推荐关注标的业绩不及预期

结论

本周基础化工行业整体表现优于大盘，部分产品价格显著上涨，而其他产品则出现较大跌幅。分析师建议投资者关注原油、钛白粉及轮胎板块，并重视细分子行业龙头公司的估值修复机会。同时，需关注地缘政治、市场预期变化及政策动向等风险因素。