20180121-天风证券-传媒行业研究周报_坚守估值匹配成长的传媒龙头及超跌个股_32页_3mb

报告摘要

传媒行业总结

核心内容概述

本报告分析了2018年1月14日至1月20日期间传媒行业的市场走势、板块动态及个股表现，并对重点公司及领域提出了投资建议。整体来看，传媒板块指数下跌1.82%，市场风格偏向蓝筹股，创业板表现较弱。在这一背景下，建议长期资金关注成长性与估值匹配的传媒龙头股。

主要观点

板块表现：
- 传媒板块整体表现平淡，部分个股如宣亚国际、横店影视、中文在线表现亮眼，分别上涨19.19%、9.73%、5.12%。
- 区块链板块受政策监管影响，壹桥股份、暴风集团、安妮股份等个股出现较大回落，跌幅分别为-20.65%、-17.34%、-16.89%。
- 游戏板块受八部委游戏执法调查影响，部分公司如游族网络、掌趣科技、三七互娱等表现稳健，游族网络的《天使纪元》在iOS畅销榜表现良好。
行业动态：
- 混改方面，华录百纳引进新大股东，改善治理结构。
- 阅读板块，中文在线收购过会，估值倒挂，建议关注其布局机会。
- 电影板块，光线传媒基于三年长逻辑被推荐，北京文化、华谊兄弟等公司表现良好。
- 互联网金融方面，东方财富表现稳健，华录百纳、骅威文化、浙数文化等超跌个股值得关注。
市场风格：
- 在蓝筹股强势的市场环境下，建议关注估值合理、成长性高的传媒龙头股，以实现长期投资回报。

关键信息

A股表现

证券代码	证券简称	周前收盘价	周收盘价	周涨跌幅	周换手率	总市值	流通A股占总股本比例	周成交额	周成交（万股）
300612.SZ	宣亚国际	38.50	45.89	19.19%	249.84%	49.56	25.00%	29.98	6,746
603103.SH	横店影视	27.85	30.56	9.73%	63.17%	138.44	11.70%	9.82	3,348
300364.SZ	中文在线	9.37	9.85	5.12%	24.27%	70.10	63.39%	10.56	10,949

美股表现

证券代码	证券简称	周前收盘价	周收盘价	周涨跌幅	周换手率	总市值	周成交（万股）
GDS.O	万国数据	23.25	26.37	13.42%	5.16%	25.05	447
AMCN.O	航美传媒	1.21	1.33	9.92%	9.34%	0.84	586
VIPS.N	唯品会	14.51	15.93	9.79%	14.92%	94.00	7,573

港股表现

证券代码	证券简称	周前收盘价	周收盘价	周涨跌幅	周换手率	总市值	周成交（万股）
8228.HK	国艺娱乐	0.37	0.45	20.27%	5.60%	20.10	25,303
0309.HK	新华通讯频媒	0.25	0.27	8.00%	2.41%	3.90	3,493
8055.HK	中国网络信息科技	0.32	0.34	7.94%	4.77%	12.12	17,005

投资建议

成长股：
- 推荐分众传媒，预计受益于楼宇广告带来的营收增长。
- 关注游族网络、掌趣科技、三七互娱等游戏公司，其新游表现良好。
- 建议关注中文在线的收购进展，以及新经典、掌阅、思美等阅读板块个股。
电影板块：
- 推荐光线传媒，基于其三年长逻辑。
- 关注华谊兄弟、北京文化等公司，如《前任3》累计票房收入达18亿。
互联网金融：
- 东方财富表现稳健，跟随券商板块上涨。
- 建议关注华录百纳、骅威文化、浙数文化等超跌个股。
其他关注领域：
- 混改方面，关注华录百纳后续引进新大股东和治理结构改善。
- 互联网、科技板块，关注政策影响及公司表现。

风险提示

文化及资本市场监管风险。
并购商誉风险。
创新变现能力不及预期。

行业要闻

【当代明诚】收购新英获湖北省发改委、外管局批复同意。
【三七互娱】公开发行可转债申请未获证监会通过。
【华录百纳】国资委同意控股股东华录文化协议转让1.43亿股。
【唐德影视】2017年归母净利预计2亿-2.5亿元，同比增长11.66%-39.57%。
【行业政策】八部委开展网络游戏集中专项整治行动，自1月22日起开始执法检查。

重点数据追踪

电影

票房：全国票房TOP10。
排片：排片情况分析。
即将上映：2018年第4周即将上映影片。
院线：万达电影复牌进展及行业前三、次新品种表现。

电视剧&网剧

网络播放量：网络播放量TOP10。
卫视收视率：省级卫视黄金剧场电视剧收视排名。

栏目制作

网络播放量：综艺栏目网络播放量TOP10。
卫视收视率：省级卫视晚间节目收视率TOP10。

游戏

开服数据：运营平台开服排行。
国内游戏排行：AppStore中国区免费榜Top5、畅销榜Top5、安卓游戏分发平台单机榜Top10、网游榜Top10。
海外游戏排行：海外主要市场iOS畅销榜排名、Google Play畅销榜排名。

图表目录

图1：2018年第2周（2018.1.8-2018.1.14）全国院线票房TOP10
图2：2017-2018年全国影院和银幕周增长量情况
图3：2018年第2周（2018.1.8-2018.1.14）全国影院票房TOP10
图4：2018年1月14日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10
图5：2018年1月18日省级卫视黄金剧场电视剧收视排名TOP10
图6：2017年1月13日-2018年1月19日综艺栏目网络播放量TOP10
图7：2018年1月12日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
图8：2018年1月13日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
图9：2018年1月14日csm52省级卫视晚间节目收视率TOP10
图10：运营平台开服排行
图11：重点运营平台开服走势
图12：网页游戏开服排行
图13：《大天使之剑》、《传奇霸业》开服走势
图14：《蓝月传奇》开服走势
图15：AppStore中国区免费榜Top5
图16：AppStore中国区畅销榜Top5
图17：安卓游戏分发平台单机榜Top10
图18：安卓游戏分发平台网游榜Top10

表格目录

表1：传媒互联网行业A股情况
表2：传媒互联网行业美股中概股情况
表3：传媒互联网行业港股情况
表4：下周重大事件
表5：2018年第4周（1.22-1.28）即将上映影片
表6：2018年第2周（2018.1.8-2018.1.14）影投票房排名
表7：2017年1月13日-2018年1月19日电视剧网络播放量TOP10
表8：2017年1月13日-2018年1月19日网络剧网络播放量TOP10
表9：海外主要市场iOS畅销榜排名
表10：海外主要市场Google Play畅销榜排名

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