20140904-联讯证券-2014年半年报点评特刊_把握市场机遇_洞察投资导向_90页_2mb

报告摘要

联讯投资月刊2014年9月号总结

核心内容概览

2014年9月号《联讯投资月刊》聚焦于2014年上半年上市公司业绩表现及投资建议，重点分析了化工、电子行业及传媒等领域的多家公司。整体来看，大部分公司实现了收入和利润的双增长，且多数公司被给予“增持”评级，部分公司甚至被给予“买入”评级。报告强调了募投项目、技术升级、市场拓展和成本控制等因素对业绩提升的推动作用。

主要观点

化工行业

安诺其 (300067)
- 上半年净利润同比增长近两倍，主要得益于东营项目和永庆公司贡献收益。
- 毛利率提升至33.67%，费用率下降，显示良好的成本控制能力。
- 未来产能扩张将带来更大收益，维持“增持”评级。
新宙邦 (300037)
- 上半年净利润同比增长29.97%，主要由于锂电池电解液业务增长。
- 产品结构优化，毛利率提升明显，收购瀚康化工完善产业链。
- 维持“增持”评级。
沧州明珠 (002108)
- 上半年收入和利润双增，锂电池隔膜业务增长迅猛。
- 拟非公开发行股票用于建设锂电池隔膜产能。
- 维持“增持”评级。
扬农化工 (600486)
- 上半年净利润增长24.38%，受益于行业景气度提升和毛利率改善。
- 产业链不断丰富，如东项目将成为未来增长点。
- 维持“增持”评级。
传化股份 (002010)
- 上半年利润增速不及收入增速，受顺丁橡胶项目拖累。
- 其他业务如印染助剂和化纤油剂增长显著。
- 预计顺丁橡胶项目将逐步扭亏，维持“增持”评级。
齐翔腾达 (002408)
- 受非经常性损益影响，上半年净利润下降，但扣非后增长显著。
- 碳四产业链不断扩展，未来业绩有望提升。
- 维持“增持”评级。

电子行业

立讯精密 (002475)
- 上半年收入和净利润大幅增长，受益于消费电子市场扩张和产业转移。
- 外延式扩张增强市场竞争力，汽车电子成为未来增长点。
- 维持“增持”评级。
拓邦股份 (002139)
- 上半年净利润增长37.03%，受益于智能手机市场和LDS天线产能释放。
- NFC天线和无线充电技术有望成为新增长点。
- 维持“增持”评级。
三安光电 (600703)
- 上半年净利润增长43.87%，受益于LED市场复苏和毛利率提升。
- 产能释放和国际化布局增强竞争力。
- 维持“增持”评级。
硕贝德 (300322)
- 上半年净利润增长128.03%，受益于LDS天线和智能手机市场。
- 毛利率提升，技术积累为未来增长提供保障。
- 维持“增持”评级。
超声电子 (000823)
- 上半年净利润增长69.12%，受益于智能手机市场和4G建设。
- 毛利率提升，费用率下降。
- 维持“增持”评级。