20180716-光大证券-第28周股市资金跟踪_资金净流出70亿元_宏观流动性短松长紧_11页_1mb

资金净流出70亿元，宏观流动性短松长紧——第28周股市资金跟踪总结

核心内容概述

第28周A股市场整体呈现资金净流出态势，净流出金额为70亿元，较前值有所改善。市场情绪偏悲观，成交量和换手率略有下降，但融资融券交易占比维持稳定。宏观流动性方面，短期利率有所放松，长期利率则趋于紧缩，形成“短松长紧”的格局。

主要观点

• 市场情绪：整体偏悲观，日均换手率、成交量和成交额均小幅下降，但融资融券交易占比保持稳定。
• 资金流动：市场资金净流出70亿元，主要流出渠道包括交易费用、IPO融资、重要股东减持等；陆股通净买入66.68亿元，为资金流入的主要来源。
• 板块表现：主板由净卖出转为净买入，中小板小幅净买入，创业板继续净卖出。食品饮料、非银金融、建材为净买入前三行业；医药、家电、银行为净卖出前三行业。
• 新增投资者：上周新增投资者数量为23.40万，环比下降。
• 宏观流动性：短端利率有所放松，公开市场操作净回笼900亿元；长端利率整体小幅下行，1年期国债收益率上升，5年期和10年期国债收益率下降。

关键信息

1. 市场资金流动回顾

2. 各板块资金流动

• 主板：日均主动净买入21.5亿元（前值净卖出138.3亿元）。
• 中小板：日均主动净买入3.2亿元（前值净卖出54.3亿元）。
• 创业板：日均主动净卖出11.1亿元（前值净卖出51.6亿元）。

3. 行业资金流动

净买入行业前三：

• 食品饮料（11.57亿元，前值净卖出1.01亿元）
• 非银金融（7.97亿元，前值净买入20.00亿元）
• 建材（3.23亿元，前值净买入8.24亿元）

净卖出行业前三：

• 医药（6.00亿元，前值净卖出6.30亿元）
• 家电（2.26亿元，前值净买入8.75亿元）
• 银行（0.76亿元，前值净买入8.07亿元）

4. 重要股东增减持

• 净减持：11.58亿元，较前值减持规模扩大。
• 增持前三行业：房地产（4.37亿元）、农林牧渔（1.98亿元）、电力设备（1.86亿元）。
• 减持前三行业：医药（7.89亿元）、食品饮料（4.97亿元）、传媒（3.02亿元）。

5. 宏观流动性分析

• 短端利率：DR007上升至2.65%（前值2.45%），R007-DR007下降至0.07%（前值0.08%），公开市场操作净回笼900亿元。
• 长端利率：1年期国债收益率小幅上升至3.07%（前值3.02%）；5年期和10年期国债收益率小幅下降至3.27%和3.49%（前值分别为3.32%和3.53%）。

风险提示

1. 大博弈升级。
2. 信用风险无序暴露。

估值方法的局限性说明

本报告所含分析基于多种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。采用的估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

分析师声明

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联系信息

• 分析师：谢超（执业证书编号：S0930517100001）
• 联系方式：010-56513031 / xiechao@ebscn.com

附：历史报告摘要

• 第27周：资金净流出115亿元，宏观流动性短松长紧。
• 第26周：资金净流出129亿元，宏观流动性短松长紧。
• 第25周：资金净流出418亿元，宏观流动性整体宽松。
• 第24周：资金净流出68亿元，宏观流动性短紧长松。
• 第23周：资金净流入132亿元，宏观流动性短松长紧。
• 第22周：资金净流出283亿元，宏观流动性收紧。

结论

第28周A股市场资金净流出70亿元，但较前值有所缓解。市场情绪略显悲观，成交量和换手率小幅下降，但陆股通净买入增加。宏观流动性呈现“短松长紧”的特征，短端利率有所放松，长端利率整体小幅下行。行业资金流动差异明显，食品饮料、非银金融、建材获净买入，医药、家电、银行遭净卖出。风险提示方面，需关注大博弈升级和信用风险无序暴露的潜在影响。