20220102-招商期货-股指期货周度报告_新年伊始_IH多头机会可期_11页_1mb

报告摘要

本报告为招商期货发布的股指期货周度报告，时间范围为2021年12月27日至2021年12月31日。报告分析了A股市场及股指期货的近期走势、流动性、估值水平以及技术面表现，并给出了相应的投资建议。

市场走势：整体维持震荡格局，各指数表现分化，上证50指数表现较弱，而中证500指数表现较强。
资金流向：
- 北上资金本周净流入146.69亿元，今年累计净流入达4,321.69亿元，创历史新高。
- 融资净买入额为89.03亿元，显示投资者在震荡区间支撑位附近加杠杆意愿增强。
估值水平：
- 上证50指数PE为11.39，处于历史80.08分位；
- 沪深300指数PE为14.02，处于历史79.88分位；
- 中证500指数PE为20.36，处于历史6.05分位。
- IC估值相对稳定，IH与IF具有绝对估值优势，IH在注册制预期下或有短期估值提升空间。
波动率：
- 海外市场波动率回落，VIX指数降至17.22；
- A股三大股指波动率小幅上升，IH、IF延续区间震荡，IC高位震荡。
基差情况：
- IH、IF、IC主力合约均处于升水状态，但升水幅度回落；
- IH4个期限合约延续升水，IF3个期限合约处于升水，显示市场对IH的预期较强。
市场风格转换：
- 上证50与中证500的比值为0.4449，处于震荡整理中，市场风格持续转换；
- 跨品种套利策略暂不建议。

操作建议：
- 单边策略：继续持有IH2201合约的多单；
- 套利策略：暂无；
- 套保策略：暂无。
市场流动性：
- 央行本周净投放6,000亿元，但新年后将逐步收回，需关注续作情况；
- SHIBOR短端利率上升，长端利率略有下降。
限售股解禁：
- 新年第一个交易周将有41家公司合计34亿股限售股解禁，解禁市值434亿元，短期供应压力下降。
技术分析：
- 上证50指数重心缓慢上移，需关注突破震荡区间的量能；
- 沪深300指数维持区间震荡，需关注上沿压力；
- 中证500指数处于上升趋势中，需关注趋势斜率变化。