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优然牧业2023年中期报告总结

核心内容

优然牧业是中国乳业上游市场的领先企业，业务覆盖从育种到饲料生产再到原料奶生产的全产业链。截至2023年6月30日，公司运营85座牧场、15个饲料生产基地、15个草业生产基地、3个核心育种基地及1个牧业产业链平台，拥有近54万头奶牛，原料奶产量达144万吨。

公司致力于高质量发展，通过科技赋能业务，提升运营效率，优化产品结构，实现收入同比增长4.2%至约90.77亿元人民币。尽管面临奶价下行、饲料成本高位运行等挑战，公司仍通过数字化管理、精益运营及技术革新，保持竞争力。

主要观点

1. 业务发展

• 原料奶业务：为大型乳制品制造商提供优质生鲜乳及特色生鲜乳，包括娟姗奶、DHA奶、A2奶、有机奶等，2023年上半年原料奶收入同比增长18.0%，占总收入的67.8%。
• 反刍动物养殖解决方案：涵盖饲料、奶牛超市及育种业务，收入约26.4亿元，占总收入的29.1%。其中，育种业务收入增长56.8%，成为国内最早规模化生产及商业化应用高产奶牛性控胚胎的企业之一。
• 草业业务：建立以阿鲁科尔沁旗为核心的优质粗饲料种植基地，自产苜蓿草品质达到一級及以上，RFV170以上的特级、优级苜蓿草占比超60%，苜蓿青贮蛋白指标达到35%以上，达到美国苜蓿草顶级水平。

2. 技术创新与研发

• 公司拥有近400人的研发团队，取得76项核心专利，覆盖全产业链。
• 引入基因检测、性控技术、胚胎技术等，提升奶牛生产性能及种源质量。
• 建立近红外营养数据库，推动精准营养及饲料产品创新。

3. 数字化管理

• 自主开发“慧牧云”系统，实现奶牛健康监测、智能设备应用及运营效率提升。
• 推出“全智能无人牛舍”，采用机器人技术提升牧场智能化水平。

4. 可持续发展

• 坚持绿色生态可持续发展战略，推进碳中和与碳减排技术研究。
• 实施低碳运营，如光伏牧场建设、空气源热泵改造、余热回收等。
• 2023年首次获得MSCI ESG评级“BB”级，推动行业绿色转型。

5. 财务表现

• 收入：同比增长4.2%至约90.77亿元人民币。
• 销售成本：同比增长5.0%至约85.52亿元人民币。
• 毛利：约20.93亿元人民币，毛利率23.1%，较2022年中期下降1.0%。
• 现金流：经营活动现金流净额为26.66亿元人民币，投资活动现金流净额为-66.94亿元人民币，融资活动现金流净额为38.16亿元人民币。

关键信息

1. 牧场与业务扩展

• 截至2023年6月30日，运营85座牧场，其中7座为新建牧场，包括1座有机奶牧场。
• 布局羊奶领域，新建奶山羊场规划存栏5万头，成为目前中国单体最大奶山羊场。

2. 育种与技术优势

• 运营3个核心育种基地，生产性控胚胎超5,700万枚。
• 赛科星成为国内最早规模化生产高产奶牛性控胚胎的企业之一。
• 国内标准最高肉牛核心育种基地已开工，每年可培育优质种牛200头，生产冷冻精液100万剂。

3. 供应链与采购策略

• 实施“全生命周期”供应商管理体系，优化供应链结构，降低采购成本。
• 通过套期保值、战略储备及全球采购等策略应对饲料成本上涨。

4. 质量与认证

• 通过多项国际及国内质量管理体系认证，如SQF、ISO9001、ISO22000、ChinaGAP及ISO17025。
• 原料奶在国家及国际标准下表现优异，平均菌落总数及体细胞数目远优于标准。

5. 人力资源

• 公司拥有11,653名员工，其中技术人员占比21.0%，技工占比44.9%。
• 实施人才保障、能力打造、文化建设和薪酬管理等综合策略，提升员工效能与企业竞争力。

战略布局与未来展望

1. 战略布局

• 持续推进规模化牧场建设及奶山羊场发展，提升产业链完整性。
• 强化“产品+服务”模式，通过“聚牧城科技”平台及线下奶牛超市，拓展销售渠道。

2. 未来发展方向

• 持续推进六大核心战略举措，包括数字化、精益管理、技术赋能、生态养殖、可持续发展及市场拓展。
• 以创新为驱动，打造核心竞争力，推动高质量发展。

3. 行业展望

• 尽管行业面临挑战，但随着国家政策支持及消费升级，中国乳制品市场仍有广阔前景。
• 优然牧业将继续引领行业发展，为客户提供优质产品与服务，为股东创造价值。