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兴业期货日度策略总结（2026.7.27）

核心内容概述

本报告为兴业期货投资咨询部发布的日度市场策略分析，涵盖多个商品期货品种，主要关注地缘政治、宏观经济、供需格局、库存变化及市场情绪等多方面因素，对各品种未来走势进行研判，并给出相应的操作建议。整体市场氛围偏震荡，部分品种存在阶段性反弹或支撑，但整体方向性驱动不足，需关注政策与地缘风险变化。

主要观点与操作建议

1. 商品期货整体趋势

• 地缘风险仍存不确定性：霍尔木兹海峡与曼德海峡的通航尚未恢复，原油供应中断风险仍未解除。
• 能化板块走势分化：受地缘局势和天气影响，部分能化品种如原油、甲醇、PVC等表现偏弱，但棕榈油、豆油等油脂品种仍偏强运行。
• 股指震荡，底部支撑渐显：市场情绪有所改善，但短期上行动力不足，需关注会议指引及资金面变化。
• 国债谨慎看涨：流动性预期偏乐观，TL合约表现强势，但T合约仍受估值压力影响。
• 贵金属震荡盘整：美联储加息预期压制金融属性，但市场对美伊局势缓和的预期带来短期反弹可能。
• 纯碱空头格局，玻璃空头格局：纯碱产能过剩，玻璃供需双弱，建议逢反弹抛空。
• 有色金属震荡为主：铜、铝、镍等品种受供需及地缘局势扰动，整体呈现震荡格局。
• 钢矿震荡，焦煤支撑较强：钢材累库，炉料价格震荡，焦煤库存下降，价格支撑较强。
• 煤焦震荡，焦炭谨慎看跌：焦煤供给约束延续，焦炭需求承压，存在降价预期。
• 棉花震荡，短期支撑存在：抛储提振市场信心，但新棉生长受天气影响，存在单产下降风险。
• 白糖底部震荡，弱现实与强预期交织：国内库存压力较大，但海外减产预期及政策托底提供支撑。

关键信息汇总

操作建议汇总

品种走势研判

风险提示

• 地缘局势变化：霍尔木兹海峡与曼德海峡通航恢复情况将直接影响原油走势。
• 美联储政策动向：加息预期变化对贵金属、股指、债市均有重要影响。
• 天气与供应扰动：铜、铝、棕榈油等品种受天气影响较大，需持续关注。
• 政策不确定性：如稳增长政策、反内卷、能耗标准调整等可能对市场产生扰动。
• 库存与需求变化：钢材、焦炭、玻璃等品种库存变化直接影响价格走势。

数据来源

• WIND、IFIND、兴业期货投资咨询部

作者承诺与免责声明

• 报告数据来源合规，分析逻辑基于作者职业理解，结论独立、客观、公正。
• 报告不构成投资建议，仅作参考。
• 投资者据此操作，风险自担。
• 市场有风险，投资需谨慎。