20160731-安信证券-通信行业动态分析_市场风险偏好降低_关注高增长低估值个股_18页_577kb

报告摘要

通信行业市场与投资分析总结（2016年07月31日）

核心内容概述

2016年7月31日，通信行业面临市场风险偏好降低的挑战，主要受到监管新规的影响。整体市场表现中，TMT板块中通信板块下跌6.15%，而计算机、传媒和电子板块也分别下跌8.15%、5.69%和5.61%。同时，中小板和创业板分别下跌0.66%和5.67%。市场情绪偏谨慎，投资者应关注业绩增长确定性高、估值合理的个股。

主要观点

市场风险偏好下降：由于监管政策趋严，市场整体风险偏好降低，对估值高和业绩不确定的中小创公司影响较大。
关注高增长低估值个股：建议投资者重点关注业绩增长确定性高的公司，包括网宿科技、烽火通信、中兴通讯和高新兴。
云计算板块迎来利好：亚马逊AWS与中国企业光环新网的合作有望在8月初落地，可能成为云计算板块的催化剂，建议关注A股云计算板块的公司，如光环新网、广东榕泰和科华恒盛。
量子通信板块布局时机：中国首颗量子实验卫星将在8月中旬发射，量子通信板块整体调整，是布局良机，建议关注科华恒盛、三力士、凯乐科技、光迅科技、浙江东方和银轮股份。
行业动态与技术创新：通信行业在技术层面持续发展，包括隐形光缆、光纤通道、4.5G、5G、物联网、SDN等，显示出行业不断向高技术方向演进。
运营商动态：中国电信、中国移动和中国联通在多个领域展开合作，包括数据中心建设、物联网、5G研发等，推动行业整体发展。

关键信息

一、市场表现

沪深300：上涨1.05%
中小板：下跌0.66%
创业板：下跌5.67%
通信板块：下跌6.15%
涨跌幅前五名：
- 武汉凡谷（+5.34%）
- 日海通讯（+4.49%）
- 网宿科技（+3.82%）
- 中国联通（+1.43%）
- 东土科技（0.00%）
涨跌幅后五名：
- 新海宜（-22.51%）
- 爱施德（-15.04%）
- 华力创通（-14.45%）
- 大唐电信（-14.21%）
- 大富科技（-14.07%）

二、重点公司公告

龙宇燃油：签署《金汉王云计算运营中心项目合作意向书》，与德利迅达终止合作。
慧球科技：增资设立多个子公司，拓展供应链和智能业务。
海立美达：上半年营收同比减少9.02%，净利润减少31.73%。
中国联通：上半年净利润同比下降80%。
中兴通讯：控股子公司在新三板挂牌。
亿阳通讯：上半年净利润同比增长37.43%。
爱施德：控股股东股权质押，累计质押占总股本36.71%。
星网锐捷：购买理财产品。
金亚科技：完成回购注销，总股本减少。
吴通控股：对全资子公司增资，注册资本增至5000万元。

三、运营商动态

中国电信：
- 成立农业行业应用基地，助力“益农服务网”。
- 下调国际漫游资费60%，开通4G漫游服务。
中国移动：
- 推出“大连接”战略，推动供给侧结构性改革。
- 完成永暑礁4G基站建设，实现卫星通信。
中国联通：
- 北京建成“全光”大都市，平均网速超50M。
- 与安徽省政府签署战略合作协议，投入200亿元。
国际动态：
- 沃达丰推出小企业宽带服务，实现106亿欧元收入。
- 华为发布SPTN2.0解决方案，支持4.5G和5G发展。
- 爱立信CEO卫翰思辞职，CFO暂时代替。
- 韩国SK电讯采用LoRa和LTE-M技术发展物联网。

四、行业趋势与政策

通信行业“十二五”节能减排：单位电信业务综合能耗下降40%。
5G发展重点：工信部提出与垂直行业融合创新，推进5G技术发展。
国际出口带宽目标：2020年达到20Tbps，2025年达到48Tbps。
光纤通道市场：预计2020年将超10亿美元，6Gbps交换机占比将超50%。

五、投资建议

高增长低估值个股：网宿科技、烽火通信、中兴通讯、高新兴。
云计算板块：光环新网、广东榕泰、科华恒盛。
量子通信板块：科华恒盛、三力士、凯乐科技、光迅科技、浙江东方、银轮股份。

六、风险提示

TMT公司估值整体下修，市场风险偏好降低，需关注估值和业绩的匹配度。

附：分析师信息

分析师：李伟
执业证书编号：S1450515080003
联系方式：liwei3@essence.com.cn，010-83321038

附：相关报告

量子通信投资价值凸显，光通信未来有望延续高增长（2016-05-15）
聚焦符合行业发展方向，业绩高增长个股（2016-04-10）
CDN/IDC厂商受益于“网红”经济和视频直播浪潮（2016-04-05）
反弹良机关注高成长个股（2016-03-21）
物联网成为运营商新竞争焦点（2016-03-13）

附：行业评级体系

收益评级：
- 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上；
- 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间；
- 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上；
风险评级：
- A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数；
- B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数。

附：销售联系人信息

上海联系人：
- 朱贤：021-35082852，zhuxian@essence.com.cn
- 许敏：021-35082953，xumin@essence.com.cn
- 孟硕丰：021-35082788，mengsf@essence.com.cn
- 李栋：021-35082821，lidong1@essence.com.cn
- 侯海霞：021-35082870，houhx@essence.com.cn
- 潘艳：021-35082957，panyan@essence.com.cn
北京联系人：
- 原晨：010-83321361，yuanchen@essence.com.cn
- 温鹏：010-83321350，wenpeng@essence.com.cn
- 田星汉：010-83321362，tianxh@essence.com.cn
- 王秋实：010-83321351，wangqs@essence.com.cn
- 张莹：010-83321366，zhangying1@essence.com.cn
- 李倩：010-83321355，liqian1@essence.com.cn
- 周蓉：010-83321367，zhourong@essence.com.cn
深圳联系人：
- 胡珍：0755-82558073，huzhen@essence.com.cn
- 范洪群：0755-82558044，fanhq@essence.com.cn
- 孟昊琳：0755-82558045，menghl@essence.com.cn
- 邹玲玲：0755-82558183，zoull@essence.com.cn
- 邓欣：0755-82821690，dengxin@essence.com.cn