20180520-安信证券-环保及公用事业周报_生态环保大会召开_重点关注_根本大计_农村人居环境整治_继续支持环保PPP_22页_882kb

环保及公用事业周报（2018.5.14-2018.5.20）总结

核心内容

环保行业

1. 生态文明建设地位提升
   全国生态环境保护大会召开，生态文明建设由“千年大计”升级为“根本大计”，显示党中央对生态文明建设的高度重视。

2. 农村人居环境整治并列重点
   农村人居环境整治首次与大气、水、土壤治理并列，成为四大突出生态环境问题之一，政策有望向农村环境倾斜，重点关注乡镇水治理和城乡环卫一体化相关企业。

3. 坚定支持环保PPP模式
   大会明确表示支持PPP项目，强调市场和财政手段的运用，有助于消除市场对PPP项目的疑虑，建议关注在手订单充足、业绩弹性大的标的。

公用事业行业

1. 用电量持续高增
   2018年1-4月全社会用电量同比增长9.3%，4月增速达7.8%，创2012年以来新高。制造业和电能替代是主要拉动因素。

2. 风电形势好转
   风电发电量同比增长35.5%，弃风率双降，得益于宏观经济向好和特高压输电能力提升。

3. 水电利用率提升
   国家能源局提出2018年全国水能利用率需达到95%以上，关注高股息率的水电龙头【长江电力】【桂冠电力】。

4. 天然气产业链机遇
   政策推动天然气消费提升，建议关注储气及气源端相关企业，如【中集安瑞科】【深冷股份】【中天能源】。

主要观点

• 环保政策支持
  生态环保大会再次强调生态文明建设的重要性，提出“三期叠加”概念，并明确支持PPP项目，推动环保行业发展。

• 用电量与清洁能源增长
  用电量持续高增，火电盈利性修复，风电和水电均出现积极改善，显示电力行业整体向好。

• 农村环境治理需求上升
  农村垃圾、污水治理和村容村貌提升成为重点，PPP模式在农村治理中具有重要作用。

• 天然气产业持续发展
  天然气作为能源转型的重要手段，储气和气源端市场潜力巨大，相关企业值得关注。

关键信息

• 会议规格高
  全国生态环境保护大会规格为史上最高，习总书记等6常委出席，显示政策力度。

• 环保工作深化
  会议内容深化了十九大报告和污染防治攻坚战的相关政策，提出多项具体措施，如“党政同责、一岗双责”等。

• 用电数据
  2018年1-4月全社会用电量21094亿千瓦时，同比增长9.3%，4月增速达7.8%。

• 风电改善
  风电发电量同比增长35.5%，弃风率下降，风电平均利用小时数增加。

• 水电提升
  水电利用率目标为95%，主要地区来水正常，水电公司发电效率提升。

• 天然气政策支持
  政策推动天然气消费，储气调峰能力需加强，预计LNG储罐市场空间可达千亿元。

投资建议

• 环保板块
  推荐【碧水源】【博世科】【国祯环保】【聚光科技】【龙净环保】【中天能源】。

• 公用板块
  推荐关注【华能国际】【节能风电】【长江电力】【桂冠电力】。

风险提示

• 政策推进力度不及预期
• PPP订单释放不及预期

行业动态

• 环保大会召开
  强调生态文明建设，推动污染防治攻坚战，政策支持力度加大。

• 水源地督查
  生态环境部启动水源地专项督查，推动水源地保护工作。

• “清废行动2018”
  发现大量固体废物问题，要求地方政府整改并公开问题清单。

• 雄安新区生态环境局挂牌
  实行省环保厅和新区管委会双重管理，强化环境治理。

上周行业走势

• 环保及公用事业指数上涨1.84%

  • 水处理上涨1.52%
  • 大气治理上涨2.99%
  • 固废上涨1.55%
  • 环境监测上涨0.99%
  • 集中供热下跌3.92%

• 电力燃气板块

  • 火电上涨1.32%
  • 水电上涨3.32%
  • 清洁能源发电上涨0.91%
  • 燃气板块上涨4.53%

• 水务环保板块

  • 涨幅前五：环能科技（10.51%）、云投生态（8.39%）、雪迪龙（7.14%）、东江环保（7.08%）、创业环保（6.69%）
  • 跌幅前五：联美控股（-10.27%）、开能环保（-6.65%）、神雾环保（-5.57%）、神雾节能（-5.13%）、钱江水利（-4.35%）

上市公司动态

• 项目中标/签约
  【碧水源】【国祯环保】【龙净环保】【博世科】【东方园林】【中原环保】【创业环保】等公司有重要项目中标。

• 投资与融资
  多家上市公司发布增发、股权激励、债权融资等公告，如【东方园林】【国祯环保】【中金环境】【南方汇通】【中山公用】等。

• 高管变动
  包括高管减持、增持、解禁、解锁等，如【东江环保】【雪迪龙】【龙净环保】【龙马环卫】【钱江水利】等。

• 股权质押与担保
  多家公司发布股权质押及担保公告，如【联泰环保】【铁汉生态】【金圆股份】【碧水源】【迪森股份】等。

• 子公司增资与借款
  【江南水务】【佛燃股份】等公司对子公司进行增资或借款，推动项目进展。

• 停牌与复牌
  多家公司因重大资产重组或要约收购停牌，如【凯迪生态】【博天环境】【三维丝】【大通燃气】【新天然气】等。