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沪锌早报2021.3.25总结

核心内容

市场概况

2021年3月24日，沪锌期货市场整体呈现震荡下跌走势，主力合约ZN2105收于21635元/吨，位于20日均线之上。市场成交量和持仓量均有所减少，显示投资者情绪偏谨慎。

主要观点

基本面分析

• 全球供应过剩：根据ILZSG数据，2021年1月全球锌市供应过剩规模降至11,700吨，较去年12月的23,500吨有所改善，但全年供应过剩仍达53.6万吨，表明基本面偏空。
• 国内供应情况：2021年2月国内重点锌冶炼厂产能利用率下降，产量环比减少6.65%，预计3月计划产量小幅回升至41.885万吨。

价格与持仓

• 沪锌价格：ZN2105合约收盘价为21635元/吨，较前结算价下跌390元。
• 主力持仓：主力净多头，多头仓位减少，显示市场多空力量博弈中多头占据优势，但空头也有所减仓，整体趋势偏多。

技术面分析

• 基差：现货价格为21640元/吨，基差为+5元/吨，处于中性水平。
• 库存变化：LME锌库存减少7975吨至271350吨，上期所锌库存仓单增加553吨至37860吨，显示库存变化中性。
• 盘面走势：沪锌震荡下跌，但位于20日均线之上，显示均线支撑强劲，技术面偏多。

关键信息

期货合约表现

现货市场行情

• 锌锭价格：上海、广州、天津等地锌锭价格普遍下跌320元/吨左右，现货价格集中在21520-21690元/吨区间。
• 升贴水：上海地区现货价格与沪锌2104合约升贴水为0元/吨，广州为-40元/吨，天津为-50元/吨，整体升贴水变化不大。

库存统计

• 国内库存：2021年3月22日，全国主要市场锌锭库存合计23.12万吨，较上周四减少0.94万吨，较上周一减少0.65万吨。
• LME库存：3月24日LME锌库存减少7975吨至271350吨，显示全球市场库存持续下降。

锌精矿价格

• 加工费：国内锌精矿TC价格普遍在3600-4100元/吨区间，部分地区如河南、湖南、陕西等加工费下降，但整体价格波动不大。

操作建议

• ZN2105合约：建议多单持有，设置止损位为21000元/吨。
• 市场趋势：短期走势或将震荡盘整，技术面显示多头力量占优，但需关注基本面供应过剩带来的压力。

总结

综上所述，沪锌市场在2021年3月24日整体呈现震荡下跌走势，价格位于20日均线之上，显示一定的支撑。全球锌市供应过剩趋势未变，国内冶炼厂产量环比下降，但预计3月略有回升。LME库存下降，上期所库存增加，显示市场供需变化不大。短期技术面偏多，但基本面偏空，操作上建议多单持有，设置止损位以控制风险。