20241101-财通证券-巨星科技-002444.SZ-收入高增持续_盈利能力边际提升_3页_607kb

巨星科技(002444)公司点评总结

核心观点

财通证券维持巨星科技“增持”投资评级。报告认为，公司三季度业绩高增长，渠道去库结束，毛利率边际改善，品类拓展成效显著，叠加美联储降息带来的外部需求回暖，看好公司未来戴维斯双击潜力。

业绩表现

• Q1-Q3营收达1108亿元，同比增长287%
• 归母净利润194亿元，同比增长285%
• Q3单季营收438亿元(+303%)，创历史三季度新高
• 单季归母净利润74亿元(+171%)，扣非净利润73亿元(+134%)

关键指标变化

• 毛利率329%，同比略降5个百分点，但环比上升2个百分点，主要受人民币升值及东南亚产能提升影响
• 费用端承压：财务费用同比上升26个百分点，净现金流同比减少134%

分红计划

公司宣布三季度分红总额约30亿元，每股分红0.25元，本年度累计每股股利达0.5元，股息率上升，长期投资价值凸显

投资建议

预计公司2024-2026年营业收入分别为139亿、173亿和202亿元，归母净利润分别为216亿、270亿和330亿元，当前PE分别为16、13、11倍。建议投资者关注公司品类拓展与需求回暖带来的业绩弹性。

风险提示

公司产能转移不及预期、成本大幅波动、宏观经济衰退及贸易关系变动等风险需关注

财务预测摘要

• 2024年预测市盈率(P/E)：16倍
• 2026年预测市盈率(P/E)：11倍
• 三年CAGR：净利润增长率223.5%，营业收入增长率167%

（注：以上数据基于券商报告预测，实际表现请以公司公告为准）