20230203-和合期货-2023年02月生猪月报_节后淡季来临_供过于求背景下_生猪市场弱势运行_8页

2023年02月生猪月报总结

核心内容概述

2023年1月，生猪期现货价格持续下行，市场整体呈现弱势运行。受疫情全面放开后消费需求低迷、养殖端压栏行为及供应端增加影响，生猪价格大幅下跌。国家发改委发布过度下跌三级预警，表明当前生猪价格已低于合理区间，对养殖端造成较大压力。

主要观点

• 价格持续下跌：1月生猪期货及现货价格均出现明显下滑，生猪主力LH2303收盘价为14820元/吨，较12月底下跌8.21%；全国外三元生猪价格为14.61元/公斤，环比下跌13.75%。
• 供需失衡：节前本应消化的产能未能释放，叠加新增产能及疾病多发季节，导致节后市场供应充足，需求疲软，猪价缺乏上涨动力。
• 饲料成本回落：玉米和豆粕价格均出现下跌，玉米现货均价为2944元/吨，较12月底下跌2元/吨；豆粕现货均价为4970元/吨，较12月底下跌2.59%。
• 养殖利润下滑：猪粮比价降至5.13：1，低于盈亏平衡点；自繁自养生猪利润亏损317.76元/头，外购仔猪利润为396.97元/头。

关键信息

一、1月行情回顾

• 生猪期现货价格持续下跌。
• 疫情放开后，消费需求低迷，价格延续下跌趋势。
• 国家发改委发布三级预警，反映价格过低。
• 节后市场供应充足，需求转弱，猪价低位运行。

二、生猪价格低位运行

• 外三元生猪价格为14.61元/公斤，环比下跌13.75%。
• 内三元生猪价格为14.24元/公斤，环比下跌13.85%。
• 猪价低位运行，对养殖端利润形成拖累。

三、节前压栏释放，生猪供应充足

• 节前产能未有效释放，叠加新增产能及疾病影响，导致节后供应过剩。
• 节后需求淡季，市场缺乏利好驱动，猪价难以上涨。

四、饲料原料价格回落，猪价下跌拖累养殖利润

• 玉米价格重心下移，受基层售粮积极及企业停收影响。
• 豆粕价格因库存充足及国际大豆供应增加而大幅下跌。
• 猪粮比价持续走低，养殖利润承压，亏损扩大。

五、后市展望

• 节后养殖端恢复出栏，供应宽松，猪价难有上涨空间。
• 消费市场疲软，居民需求下降，抑制猪价上行。
• 风险点包括政策调控及养殖端压栏行为。

风险与免责声明

• 风险提示：政策调控、猪价下跌及养殖端压栏行为是当前市场的主要风险点。
• 免责声明：本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行评估风险，期货市场存在不确定性，入市需谨慎。

附：数据来源

• 文华财经、同花顺、中国养猪网、Mystell、WIND、和合期货。