20220112-国泰期货-国债期货晨报_期债_或承压_3页_1mb

期债市场分析总结

核心内容

2022年1月12日，国泰君安期货金融衍生品研究所发布了一份关于期债市场的分析报告，指出期债或承压。报告基于上一交易日（1月11日）的市场数据与政策动态，结合技术分析，为专业投资者提供了市场观点与操作建议。

主要观点

• 期债或承压：由于政策层面强调“不搞大水漫灌”，且年初首次国债招标规模较大，同时提前批地方债将加速发行，市场流动性预期收紧，期债可能面临压力。
• 市场走势：上一交易日，国债期货市场整体呈现收益率下行趋势，其中：
  • TS2203（2年期）收于101.075元，上涨0.035元；
  • TF2203（5年期）收于101.690元，上涨0.080元；
  • T2203（10年期）收于100.690元，上涨0.115元；
• CTD券IRR：
  • 2年期活跃CTD券IRR为2.34%；
  • 5年期活跃CTD券IRR为2.34%；
  • 10年期活跃CTD券IRR为1.91%；
• 货币市场：1月11日银行间质押式回购市场共成交20270亿元，较前一交易日减少5.36%。各期限利率有所上升，其中：
  • 隔夜利率上涨13bp至1.83%；
  • 7天利率与前一交易日持平，为2.05%；
  • 14天利率上涨1bp至2.03%；
  • 1个月利率上涨10bp至2.45%；
  • 3个月利率上涨15bp至2.50%。

关键信息

利率债市场收益率变化

• SKY_3M 下行5BP至2.00%；
• 中债国债收益率曲线2年期 下行4BP至2.34%；
• SKY_10Y 下行1BP至2.80%。

信用债市场收益率变化

• 中债中短期票据收益率曲线（AAA）：
  • 3M期限稳定在2.51%；
  • 3年期下行1BP至2.91%；
  • 5年期下行1BP至3.25%；
• 中债中短期票据收益率曲线（A） 1年期下行1BP至9.91%。

人民币汇率

• 人民币兑美元中间价调贬31个基点，报6.3684。

股市表现

• 沪深两市整体下跌：
  • 上证综指下跌26.08点（-0.73%）至3567.44点；
  • 深证成指下跌183.62点（-1.27%）至14223.35点；
  • 创业板指下跌39.54点（-1.28%）至3056.15点。

技术分析

• T2203 在技术面上呈现反弹趋势，日K线收于20日线之上，20日线向上，K线位于布林带上轨附近，布林带轨距放大，MACD指标动能柱为红色，DIFF线和DEA线在零轴上方。
• TS2203 和 TF2203 全天走势与T2203相似。

风险提示与免责声明

• 本报告仅供国泰君安期货专业投资者参考，不构成具体业务或产品的推介，也不作为投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力做出投资决策，并自行承担相关风险。
• 本报告信息来源于已公开资料，国泰君安期货对其准确性、完整性或可靠性不作任何保证。
• 报告内容可能在不发出通知的情形下进行修改，投资者应自行关注更新或修改。
• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。

联系信息

• 国泰君安期货产业服务研究所
  地址：上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼
  电话：021-33038635
  传真：021-33038762

• 国泰君安期货金融衍生品研究所
  地址：上海市静安区新闸路669号博华大厦30楼
  电话：021-33038982
  传真：021-33038937

• 客户服务电话：95521