20171016-申万宏源-传媒互联网周报（含全球互联网_教育）_估值切换期_更看好业绩确定低估值的手游营销图片龙头_16页_1mb

报告摘要

2017年10月16日的周报主要分析了中国传媒与互联网行业在国庆假期后的表现，指出传媒板块整体上涨2.78%，处于历史最低估值水平，预计政策将逐渐宽松，业绩确定的优质成长标的具备投资机会。同时，周报也涵盖了影视、游戏、教育以及海外动态，重点推荐具有资源优势和强研发运营能力的平台型公司。

传媒板块表现：国庆后第一周传媒板块上涨2.78%，跑赢沪深300，略跑输创业板。板块平均市盈率40倍，处于中等水平，当前估值已处于低位。
投资建议：推荐具有强内容和平台能力的公司，包括视觉中国、三七互娱、完美世界、中文传媒、宝通科技等，关注其在估值切换期的低估值优势和业绩确定性。
影视市场：国庆档票房增长51%，《羞羞的铁拳》预计冲击20亿票房，成为爆款。下周《王牌特工2：黄金圈》上映，预计表现强劲。《那年花开月正圆》收视率破3，成为本周收视榜首。
综艺市场：同质化严重，高度依赖流量明星。《中国新歌声巅峰对决》收视破2，成为本周综艺收视冠军。
游戏市场：手游排行榜保持稳定，二次元游戏表现突出，如《崩坏3》、《九州天空城3D》。周报推荐宝通科技、完美世界、三七互娱、世纪华通等公司，认为其具备强研发能力和流量运营能力。
教育行业：作业盒子完成2亿元B+轮融资，启动AIOC战略；华腾教育接受上市辅导，2017上半年营收增长13.27%。预计在线语言教育市场规模2017年达375.6亿元，2019年将达523.5亿元。
海外动态：搜狗拟在美股IPO，强化AI布局；阿里成立达摩院，聚焦前沿技术；Facebook发布Oculus Go，推动VR普及；Snapchat推出O2O服务，拓展生活场景。

证券代码	股票简称	市值（亿元）	股价（元/股）	2017E EPS	2018E EPS	2019E EPS	2017E PE	2018E PE	2019E PE
002027.SZ	分众传媒	1,326	10.84	0.45	0.52	0.60	24	21	18
002739.SZ	万达电影	611	52.04	1.52	1.98	2.48	34	26	21
600637.SH	东方明珠	548	20.76	1.24	1.29	1.35	17	16	15
002555.SZ	三七互娱	513	23.90	0.81	0.99	1.16	30	24	21
002624.SZ	完美世界	455	34.59	1.16	1.42	1.70	30	24	20
002602.SZ	世纪华通	333	32.38	1.07	1.31	1.55	30	25	21
600986.SH	科达股份	122	12.69	0.62	0.78	0.85	20	16	15
300031.SZ	宝通科技	87	21.90	0.74	1.01	1.26	30	22	17
300282.SZ	汇冠股份	56	22.28	0.72	0.97	1.19	31	23	19
002696.SZ	百洋股份	48	20.47	0.52	0.72	0.88	40	28	23

证券投资评级：
- 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上；
- 增持（Outperform）：相对强于市场表现5%~20%；
- 中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；
- 减持（Underperform）：相对弱于市场表现5%以下。
行业投资评级：
- 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现；
- 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
- 看淡（Underweight）：行业弱于整体市场表现。