20180903-日盛金融控股-固定收益处一周评论_8页_549kb
报告摘要
金融市場總覽與分析總結
核心內容
本報告提供全球股市、利率市場、貨幣市場、債券市場以及美國與台灣公債市場的最新走勢與分析，並預測未來可能的市場動向。
全球股市走勢
| 指數名稱 | 收盤價 | 漲跌 | 波動率 (%) |
|---|---|---|---|
| 道瓊工業指數 | 25964.82 | -22.10 | -0.09% |
| S&P 500 | 2901.52 | +0.39 | +0.01% |
| NASDAQ | 8109.54 | +21.17 | +0.26% |
| 費城半導體指數 | 1401.20 | +8.04 | +0.58% |
| 英國FTSE | 7432.42 | -83.61 | -1.11% |
| 法國CAC | 5406.85 | -71.21 | -1.30% |
| 德國DAX | 12364.06 | -130.18 | -1.04% |
| 日經225 | 22865.15 | -4.35 | -0.02% |
| 香港恒生 | 27888.55 | -275.50 | -0.98% |
| 台灣加權 | 11063.94 | -29.81 | -0.27% |
主要觀點：
- 美國股市：整體表現較為平穩，S&P 500與NASDAQ微幅上漲。
- 歐洲與亞洲股市：英國FTSE、法國CAC、德國DAX均下跌，跌幅多在1%左右。
- 日本與台灣股市：日經225與台灣加權均微跌，跌幅在0.02%至0.27%之間。
利率市場走勢
| 市場 | 債券種類 | 收盤利率 (%) | BPs 變動 |
|---|---|---|---|
| 台灣市場 | RP 10D | 0.3300 | 0.00 |
| 台灣市場 | 二年期公債 | 0.5300 | 0.00 |
| 台灣市場 | 五年期公債 | 0.6850 | 0.00 |
| 台灣市場 | 十年期公債 | 0.8236 | -1.39 |
| 台灣市場 | 二十年期公債 | 1.2000 | 0.00 |
| 台灣市場 | IRS 2Y | 0.7500 | -0.25 |
| 台灣市場 | IRS 5Y | 0.9175 | -0.25 |
| 美國市場 | 二年期公債 | 2.6269 | -2.23 |
| 美國市場 | 十年期公債 | 2.8604 | +0.54 |
| 美國市場 | 三十年期公債 | 3.0191 | +1.60 |
| 美國市場 | IRS 10Y | 2.9305 | -2.82 |
| 日本市場 | 十年期公債 | www.baogaoba.xyz | 獨家收集 |
主要觀點：
- 台灣利率：整體利率平穩，RP利率維持在0.33%~0.35%，公司債利率在0.43%~0.46%。
- 美國利率：美債利率上漲，長券表現較弱，十年期公債上漲5bps，三十年期公債上漲6bps。
- 日本市場：十年期公債資料來源未明確，可能涉及數據獨家收集中。
貨幣市場走勢
| 貨幣對 | 收盤價 | 前日收盤 | 漲跌 |
|---|---|---|---|
| USD/TWD | 30.731 | 30.711 | +0.02 |
| USD/JPY | 111.03 | 110.98 | +0.05 |
| EUR/USD | 1.1602 | 1.1671 | -0.0069 |
主要觀點：
- 資金需求不高，市場利率平穩。
- USD/TWD與USD/JPY小幅上漲，EUR/USD微跌。
- 本週預期資金調度平順，利率維持在0.172%~0.28%之間。
國內公債市場分析
上週走勢：
- 台灣指標公債殖利率持平或微跌，其中十年期公債A07105下跌1.39bps。
- 五年期公債A07107整週持平，交易區間在0.6850%~0.6900%。
- 本週將發行五年期公債A07107第二次增額券，可能活絡市場交易熱度。
市場觀察：
- 台債基本面穩健，國際債市利率未大幅上漲，因此台債仍有逢低買進的機會。
- 冷券次級市場表現不佳，利率彈升與下跌均未見明顯買盤或賣盤。
利率交換市場走勢
| 年期 | 收盤利率 (%) | 一週漲跌 (bps) | 2018/08/31利差 (bps) | 2018/08/24利差 (bps) |
|---|---|---|---|---|
| 1年 | 0.7000 | 0.00 | - | - |
| 2年 | 0.7500 | -0.50 | 5.00 | 5.50 |
| 3年 | 0.8000 | -0.50 | 5.00 | 5.00 |
| 5年 | 0.9175 | -1.00 | 11.75 | 11.00 |
主要觀點：
- 利率交換市場整體微幅下跌。
- 2年與5年利差縮小，反映市場對利率變動的預期趨於一致。
- 技術面顯示美債利率可能再向下挑戰。
美國債券市場分析
上週走勢：
- 美債殖利率上漲，長券表現較弱。
- 十年期公債上漲5bps，交易區間在2.898%~2.815%。
- 三十年期公債上漲6bps，顯示市場對長端利率的壓力仍存。
市場動向：
- 川普對NAFTA的態度引發市場波動，但最終談判破裂，避險情緒有所回落。
- 美元指數再度站回95元之上，新興市場貨幣走弱，避險買盤需求增加。
- 本週關注ISM製造業指數與非農就業報告，預期對美債利率影響有限。
國內公司債市場分析
初級市場概況
- 中鋼7年與10年期無擔債分別以0.90%、1.05%完成定價。
- 投資人偏好中長期券種，7年與10年期公司債定價較南亞無擔債下滑。
- 由合庫銀擔保的三圓建設5年期有擔債以0.88%完成10億元定價。
次級市場概況
- 冷券交投冷清，熱券成交量大於冷券。
- 短券卡關、中券黏滯，需等待20年券標售確認長線買盤想法。
債券型基金規模
- 國內投信基金規模增加1.25%。
- 國內債券型基金規模減少3.45%，跨國債券型基金規模增加6.34%。
- 貨幣市場基金規模增加1.45%，跨國貨幣市場基金增加0.91%。
總結
本週市場整體呈現寬鬆格局，資金需求不高，利率平穩。台債殖利率持穩於低檔，市場對長天期券種需求增加，但短券與中券仍有交易阻力。美國債券市場因政治與經濟消息波動，但通膨與勞動力市場數據未顯示過熱跡象，預期利率走勢以區間偏多為主。投資人可關注ISM製造業指數與非農就業報告，以及20年期公債標售對市場的影響。
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