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报告摘要

本报告为2017年12月12日的市场分析，涵盖主要市场指数、重要市场指标、A股走势、个股研究等内容，旨在为投资者提供宏观与行业层面的参考。

指数	收盘点位	一日涨跌(%)	五日涨跌(%)	年涨跌(%)
沪深300	4069.50	1.65	1.26	22.94
上证指数	3322.20	0.98	0.38	7.04
中小板指	7694.67	1.99	0.87	18.89
创业板综	2261.88	1.31	1.30	-13.03
恒生指数	28965.29	1.14	-0.59	31.66
日经225	22938.73	0.56	1.02	19.81
标普500	2659.99	0.32	0.78	18.26
道琼斯	24386.03	0.23	0.40	23.04
纳斯达克	6875.08	0.51	1.47	26.56
法CAC40	5386.83	-0.23	-0.05	13.75
德国DAX	13123.65	-0.23	0.50	14.31
英FTSE	7453.48	0.81	1.56	7.53

指标	收盘价	一日涨跌(%)	五日涨跌(%)	年涨跌(%)
美元指数	93.87	-0.07	0.33	-7.74
人民币汇率	6.62	-0.10	0.07	-4.09
欧元-美元	1.18	-0.09	-1.19	11.70
黄金现货	1244.50	-0.31	-2.71	7.16
BDI	1702.00	1.37	4.67	56.15
WTI原油	57.34	1.27	1.34	4.65
BRENT原油	61.21	2.12	0.41	7.56

核心观点：维持“强烈推荐”评级。
推荐理由：
- 全球轮胎工业重心向中国转移。
- 自主品牌汽车崛起，为本土轮胎企业带来配套机会。
- 中国汽车保有量庞大，替换需求持续增长。
- 公司具备优秀的管理层和并购整合经验。
- 天然橡胶价格回落，行业盈利空间释放。
盈利预测：2017-2019年EPS分别为0.12、0.18、0.24元，对应PE分别为29X、20X、15X。
风险提示：天胶等原材料价格大幅上涨、需求不及预期、市场开拓不达预期。

核心观点：首次强烈推荐。
投资要点：
- 磷矿石被列为战略性矿产，环保和供给侧改革导致供应减少，价格回升。
- 磷矿石价格从310元/吨上涨至350元/吨，预计2018年供应紧张将成为常态。
- 磷肥需求稳定增长，出口关税调整带来出口增长。
- 2017年1-10月磷酸一铵出口增长49.9%，磷酸二铵出口增长8.85%。
- 公司拟并购内蒙古腾龙，草甘膦产能提升至18万吨/年，权益产能12.25万吨/年。
- 公司实现甘氨酸原料自给，成本优势明显。
盈利预测：2017-2019年EPS分别为0.70、1.08、1.36元。
风险提示：环保力度不及预期、全球农药需求下滑、草甘膦出口大幅下降。

公司评级：
- 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上。
- 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间。
- 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间。
- 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上。
行业评级：
- 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场。
- 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步。
- 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场。

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