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白糖周报（2024年8月2日）主要内容总结

一、本周价格

白糖主力合约本周收盘价为6124元/吨，下跌0.7%。国内产区广西、云南报价分别为6420-6600元/吨和6210-6260元/吨，国内市场加工糖主流报价区间在6520-6710元/吨。

二、国际供应情况

巴西：新榨季截至7月上半月，中南部累计压榨甘蔗28158万吨，同比增87.1%；累计产糖1714万吨，同比增103.7%。Hedgepoint Global Markets将巴西24/25年度糖产量预估下调30万吨至4130万吨。

印度：截至4月30日，累计产糖3159万吨，同比降13%。ICRA预计24/25榨季净糖产量为3000万吨。

泰国：23/24榨季累计压榨量821667万吨，同比降12.8%；产糖量87726万吨，同比降20.25%。

全球：StoneX将24/25年度糖市供应过剩量下调至121万吨。

三、国内供需情况

国内：截至6月底，累计产糖量9963.2万吨，同比增993.9万吨；累计销量7383.4万吨，同比增73.1%；工业库存258万吨，同比增234%。6月进口3万吨，同比降1万吨，环比增1万吨。

四、利润与走势

巴西配额内利润约1566元/吨，配额外利润回升至142元。期货市场不同期限合约基差及价差普遍收窄，表明国内期货市场出现换月博弈迹象。

全球供需博弈加剧，截至7月上旬，分析机构普遍下调24/25榨季糖供需预估，市场预期增量逐步释放导致价格承压；国内随着消费旺季后段进入，销量增幅扩大，工业库存快速攀升，结构性过剩矛盾浮现，进口节奏拖延旨在平衡市场供需，主产区制糖企业和配额外利润修复提供一定托市预期。