20180611-财富证券-融资融券周报_两融余额和融资买入额环比继续下降_7页_760kb

策略点评总结

核心内容

本报告为财富证券发布的融资融券周报第156期，日期为2018年06月11日，主要分析了当前市场中融资融券资金的流动情况，并结合市场策略观点提出投资建议。

主要观点

1. 两融市场整体情况

   • 截至2018年6月8日，深沪两市两融余额为9783.68亿元，环比下降0.63%。
   • 融资买入额总计1364.24亿元，环比下降10.96%。
   • 融资净买入额为-63.45亿元，较前值-106.63亿元有所改善。
   • 融资买入额占A股成交量的7.62%，显示市场交易活跃度有所下降。

2. 资金行业流向

   • 融资买入额占比最高的行业依次为：银行（13.84%）、非银金融（13.77%）、采掘（10.47%）、有色金属（9.92%）、房地产（9.67%）。
   • 两融余额占流通市值比最高的行业依次为：综合（4.23%）、有色金属（3.91%）、通信（3.83%）、计算机（3.42%）、国防军工（3.11%）。
   • 从行业涨跌幅来看，多数行业呈现下跌趋势，市场缺乏明确主线。

3. 个股融资融券情况

   • 融资买入额占比最高的个股包括：江河集团（38.58%）、鲁商置业（38.51%）、北京城建（37.15%）、九芝堂（35.97%）、盐田港（34.87%）。
   • 两融余额占流通市值比最高的个股包括：全柴动力（25.04%）、创元科技（19.91%）、数码科技（18.95%）、景兴纸业（18.80%）、亚通股份（18.60%）。
   • 融资余额环比增幅最高的个股为：万华化学（42.05%）、洋河股份（33.12%）、长城影视（31.10%）、苏泊尔（25.16%）、海信科龙（21.93%）。
   • 融券余额环比增幅最高的个股为：凯乐科技（141,601.85%）、陕西金叶（124,331.17%）、云天化（8,284.29%）、金发科技（4,051.49%）、中原传媒（1,672.84%）。

4. 市场策略观点

   • 维持震荡判断，预计市场在短期内将保持区间震荡格局。
   • 警惕蓝筹估值回落，市场缺乏明确投资主线，流动性压力持续，投资者风险偏好下降。
   • 建议控制仓位，等待下跌后的机会，防范前期强势品种及蓝筹股的补跌风险。

5. 重点关注两融标的

   • 科士达被列为重点关注标的，预计2018-2019年实现营收34.8亿、42.7亿，归母净利润分别为4.73亿、5.88亿，EPS为0.80元、1.00元。
   • 合理估值区间为24-26倍，对应目标价19.2-20.8元，维持“推荐”评级。

关键信息

• 数据更新截止日：2018年6月8日
• 行业划分标准：申万一级行业
• 风险提示：包括杠杆交易风险、强制平仓风险、监管风险等。
• 投资评级说明：以报告发布日后6-12个月内所评股票/行业涨跌幅相对于沪深300指数为基准，分为推荐、谨慎推荐、中性、回避；行业分为领先大市、同步大市、落后大市。

表格摘要

图表摘要

• 图1：两融余额占全A流通市值的比重
• 图2：沪深两市融资买入额占全A股成交额的比重

投资建议

• 短期策略：维持震荡判断，建议投资者控制仓位，等待下跌后的机会。
• 风险防范：注意防范前期强势品种及蓝筹股估值回落风险。
• 重点标的：关注科士达等成长性较好、估值合理的个股。

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