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市场研报总结：棉花期货周报 2021年07月02日

一、核心内容概述

本报告为瑞达期货研究院发布的棉花期货周报，主要分析了2021年7月2日当周棉花期货及现货市场的走势，并结合多空因素对后续市场进行了展望。报告还涵盖了进口棉花、棉纱价格、库存情况及主产区天气等关键信息。

二、周度市场数据

1. 期货市场数据

• 郑棉2109合约：本周大幅反弹，周度涨幅约为1.70%。
• 持仓变化：持仓增加3.8万手，显示市场参与者信心有所回升。
• 净空持仓：前20名净空持仓增加19335手，表明市场空头力量增强。

2. 现货市场数据

• 棉花价格：现货价格较上周上涨177元/吨，至16264元/吨。
• 棉纱价格：棉纱价格小幅上涨60元/吨，至25260元/吨。
• 基差：棉花3128B价格指数与郑棉2109合约的基差为-21元/吨。

三、多空因素分析

利多因素

• 全国棉花实播面积减少：2021年全国棉花实播面积为4171.4万亩，同比减少4.4%；新疆播种面积减少3.8%。
• 商业库存下降：5月底全国棉花商业库存总量约357.79万吨，较上月减少13.4%。
• 优质货源紧缺：优质货源仍相对紧缺，支撑棉价上涨。

利空因素

• 进口棉库存高企：进口棉港口库存量约66万吨，仍处高水平。
• 美国出口销售放缓：美国2020/2021年度陆地棉出口销售净增4.26万包，环比减少43%，较前四周均值下滑64%。
• 国储棉轮出：中央储备棉轮出60万吨，预计对棉价利空影响有限。

四、市场展望与操作建议

• 短期走势：郑棉2109合约在15600-16400元/吨区间内震荡，建议采取高抛低吸策略。
• 供应端：商业库存持续下降，优质货源紧缺，支撑棉价上涨。
• 需求端：下游需求面临淡季，中小型企业可能减少原料采购。
• 国储棉抛储：虽短期增加供应，但市场已预期该消息，影响有限。

五、进口与棉纱市场分析

1. 进口棉花价格

• 滑准税港口提货价（M）：15400元/吨
• 配额港口提货价（1%）：15110元/吨

2. 进口棉纱价格

• 进口棉纱C32S港口提货价：22365元/吨（FCY index）
• 进口棉纱C21S港口提货价：25170元/吨
• 进口棉纱C21S港口提货价：28730元/吨

3. 进口利润

• 滑准税港口提货价（M）成本利润：691元/吨
• 配额港口提货价（1%）成本利润：972元/吨
• 进口棉纱C32S成本利润：60元/吨

六、天气影响分析

1. 新疆主产区天气

• 降水与天气：未来一周南疆西部山区、天山山区可能出现强对流天气，包括短时强降水、雷暴大风、冰雹等。
• 高温影响：全疆大部气温较高，火险等级高，山区融雪型洪水及地质灾害风险较大。
• 棉花生长：部分棉区已进入现蕾期或开花期，持续高温可能对花铃生长造成不利影响。

2. 气温情况

• 产区气温：整体维持较高水平，高温热害风险较大。

七、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，瑞达期货力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。
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分析师：王翠冰
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