20260524-国信期货-甲醇周报_供需双弱_甲醇底部有支撑_19页_1mb

甲醇周报总结

核心内容

2026年5月24日发布的国信期货甲醇周报，分析了甲醇市场近期走势、基本面及未来展望，指出当前市场呈现供需双弱格局，但底部有支撑。

1. 行情回顾

1.1 甲醇期现货价格及价差走势

• 甲醇主力合约MA2609截至周五收盘在2927元/吨，周涨幅约为0.83%。
• 减仓0.3万手，持仓69万手。
• 基差高位震荡。

1.2 甲醇各地现货价格及产销区价差

• 太仓地区周均价为3190元/吨，环比上涨2.41%。
• 内蒙古周度均价为2692元/吨，环比下降0.08%。
• 内地生产企业库存维持低位，市场运力偏低导致运费上行，内地交割重心整体上移。
• 港口现货供应量继续缩减，库存下滑，刚需采买，均价小幅上移。

1.3 甲醇外盘价格及内外价差

• 外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈380-410美元/吨，伊朗船货参考商谈在-6至-3%之间。
• 中国出口至周边国家货物数量增多，亚洲周边市场需求转弱，海峡逐步恢复预期增强，重心略有下滑。
• 中国-东南亚价差为-220美元/吨，中国-美国价差为-140美元/吨。

2. 甲醇基本面分析

2.1 甲醇开工率

• 国内甲醇整体装置开工负荷为76.96%，较上周提升0.92个百分点，较去年同期提升2.45个百分点。
• 西北地区开工负荷为84.85%，较上周提升0.04个百分点，较去年同期提升3.95个百分点。
• 5月检修产能较多，开工率从4月高点80%下降至76%，但多数已恢复或计划恢复，6月检修计划减少，开工低点已过。

2.2 甲醇进出口量

• 4月进口量为56万吨，5月进口预计维持较低水平。
• 伊朗约36.5%装置已恢复，进行6月装港招标，预计6月中国进口量将逐渐迎来拐点。
• 中国出口至周边国家货物数量增多，26年截至4月已出口25万吨，较25年全年出口量增长160%。
• 国内沿海实际可用量预期减少。

2.3 甲醇港口库存

• 沿海甲醇库存在71.17万吨，较上周环比下降4.05万吨。
• 沿海可流通货源在23.9万吨附近。
• 港口现货供应量继续缩减，库存下滑，刚需提货，均价小幅上移。
• 本周抵港量已迎来拐点，5月下旬至6月初的到港预报量显著增加。

2.4 原油、天然气

• 原油价格高位下滑，进口甲醇成本下行。
• 原油与天然气价格联动影响甲醇价格，板块共振下，甲醇跌幅尚可，底部有支撑。

2.5 甲醇上游-煤

• 煤价窄幅波动为主，内蒙古地区煤制甲醇理论盈利基本持平。
• 煤制甲醇开工率在2026年保持稳定，未出现大幅波动。

2.6 甲醇下游价格及开工率

• 甲醇整体下游加权开工率约74.8%，环比提升2个百分点。
• 传统下游加权开工率49.7%，环比下降1.72个百分点。
• 传统下游开工率在2026年维持在较低水平，部分企业开工率下降。

2.7 甲醇下游-传统下游

• 传统下游开工率在2026年维持在较低水平，部分企业开工率下降。
• 二甲醚开工率在2026年逐步下降，从年初的9.0%降至12月的5.5%。

3. 后市展望

• 甲醇市场整体呈现供需双弱格局，但底部有支撑。
• 6月中国进口量预计迎来拐点，港口到港量显著增加，有助于缓解供应紧张。
• 原油与天然气价格下行对甲醇成本构成支撑，有助于稳定市场价格。
• 下游需求疲软，但部分企业开工率逐步恢复，市场仍有一定支撑。
• 未来需关注需求端变化及国际市场的价格波动。