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纯碱市场分析总结

市场概述

这份报告由大越期货投资咨询部出具，分析纯碱期货市场，观点仅供参考，不构成投资建议。

主要分析点

基本面

纯碱供给端，碱厂产量高位，预计远兴二期年前投产，增幅显著。下游需求方面，浮法玻璃和光伏玻璃供给扰动，光伏日熔量下滑，需求疲软。库存居高，全国纯碱厂内存量171.42万吨，较前一周微增，高于五年均值，价格方面，河北沙河重质纯碱现货价1170元/吨，期货主力SA2601收盘价1215元/吨，基差-45元，期货升水现货，整体基本面偏空。

技术面

盘面价格运行于20日均线附近，但20日线趋于下行，中期走势中性。主力持仓呈现净空状态且空头增加，短期偏空压力大。预计市场短期震荡运行为主。

风险因素

主要逻辑是行业供需错配未改善，供给过剩，需求未恢复；潜在风险包括下游玻璃冷修进度不及预期或宏观因素突然利好，导致市场波动。

利多与利空因素

• 利多：下游玻璃供给低位企稳回升，纯碱需求可能增量。
• 利空：产能扩张导致产量历史高位，继续超预期；重碱需求因光伏玻璃减产而减弱。

关键数据摘要

• 库存：纯碱厂内库存171.42万吨，较上周增0.72%，高于五年均值。
• 基差：主力合约基差从前值-56元收窄至-45元。
  其他相关指标如供应开机率、利润等显示产业运行压力较大。

预期

短期纯碱市场预计震荡运行，缺乏强力驱动，投资者需谨慎操作。

（注：本总结基于报告内容，仅供参考。）