2015年中国互联网众筹研究报告82页_7mb

众筹行业研究报告总结

核心内容

本报告围绕众筹行业展开，涵盖其定义、历史演变、模式划分、基本特征、构成、兴起原因、国内外发展现状、面临的困境以及未来发展趋势。

主要观点

• 众筹是一种通过互联网技术实现的新型融资方式，具有门槛低、多样性、注重创新和依靠大众力量等特点。
• 众筹模式主要包括奖励式、股权式、债权式和公益式，其中奖励式众筹在国内外较为普遍。
• 国外众筹行业发展较为成熟，具有多样化商业模式和完善的法律监管框架，如美国JOBS法案和英国Crowdcube等。
• 国内众筹行业仍处于初期发展阶段，平台众多但盈利模式尚不清晰，存在信息不对称、欺诈、项目质量参差不齐等问题。

关键信息

一、快速了解众筹

1. 什么是众筹：众筹是一种通过互联网平台向公众募集资金的方式，用于支持创新项目。
2. 众筹的历史演变：从早期的P2P借贷到如今的多样化众筹模式，众筹经历了快速的发展。
3. 众筹的模式划分：
   • 奖励式众筹：投资者获得相应奖励。
   • 股权众筹：投资者获得股权。
   • 债权众筹：投资者获得债权。
   • 公益众筹：投资者无偿支持项目。
4. 众筹的基本特征：
   • 门槛低，任何人都可以发起项目。
   • 涉及多个行业，如科技、音乐、艺术等。
   • 注重创新，项目需通过平台审核。
   • 依靠大众力量，主要面向普通民众。
5. 众筹的构成：发起人发起项目，通过平台或社会群众筹集资金，若在规定时间内筹集到目标金额则启动项目，否则资金原路返还。
6. 众筹兴起的原因：
   • 技术支持：降低信息传递和支付成本。
   • 政策红利：如《私募股权众筹融资管理办法》和《证券法》修订草案的出台。

二、国外众筹行业发展现状

• 全球众筹行业蓬勃发展，商业模式多样化。
• 房地产众筹：如Fundrise，允许投资者购买物业并收取租金。
• 音乐、游戏众筹：如Gambitious、ZIIBRA、Crowdcube、Wefunder等。
• 旅游、时装众筹：如ZAOZAO、Trevolta等。
• 教育、出版社众筹：如Donors Choose、Unbound等。
• 众筹社交网站：如Rock The Post、Lucky Ant、Tilt等。
• 美国JOBS法案：对众筹进行规范，设定筹资上限和投资者资格。

三、国内众筹行业发展现状

• 中国众筹行业尚处于初期阶段，平台数量迅速增长。
• 奖励式众筹：如众筹网、京东金融、淘宝众筹等，是目前主要的众筹形式。
• 股权众筹：如天使汇、京东众筹等，逐步发展，但仍面临融资成功率低和退出机制不完善的问题。
• 国内众筹平台盈利模式：包括佣金模式、股权模式和免费模式，但整体仍处于亏损状态。

四、众筹带来的颠覆与改变

1. 颠覆传统融资模式：支持中小企业发展，提高融资效率。
2. 改变传统商业模式：众筹成为一种新型营销和预售渠道。
3. 股权众筹降低投资门槛：补充多层次资本市场体系，使更多个人投资者参与。
4. 众筹造梦：人人都是天使家：使普通投资者也能成为天使投资人。

五、中国式众筹面临的五大困境

1. 信用制度不健全：缺乏征信大数据，信息不对称严重。
2. 盈利模式尚不清晰：平台盈利方式不明确，多数仍处于亏损状态。
3. “团购”性质过浓：奖励式众筹沦为营销渠道。
4. 股权众筹融资成功率低：仅有0.67%的项目获得融资。
5. 退出机制不完善：缺乏二级市场，投资人难以退出。

六、众筹行业发展趋势

1. 众筹主体多样化：BAT、传统银行、券商等纷纷加入。
2. 众筹产品复杂化：结构型金融产品逐渐兴起，众筹产品也将趋于复杂。
3. 股权众筹二级市场发展壮大：需完善退出机制，建立二级市场。
4. 大数据将发挥重要作用：实现用户需求自动匹配，提高融资效率。
5. 投资人维权高峰：未来5-6年，因投资失败而引发的维权问题将增多。

总结

众筹作为一种新兴的融资方式，正在全球范围内迅速发展。在国外，众筹已形成较为成熟的市场，具备完善的法律框架和多样化的商业模式。在国内，众筹行业仍处于探索阶段，平台众多但缺乏统一规范，盈利模式尚不清晰，存在信息不对称、欺诈、项目质量低等问题。随着大数据和互联网技术的发展，众筹产品将更加复杂，股权众筹的二级市场也将逐步完善。未来，众筹有望成为推动创新和中小企业发展的重要工具，但需解决现有问题，建立更完善的监管体系和退出机制。