20260731-华龙期货-贵金属月报_美伊战火重燃_中东局势急转直下_非农数据戏剧化反转_7月美联储宣布利率不变_24页_1mb

美伊局势与中东冲突对金融市场的影响总结

核心内容概述

2026年7月，美伊局势再度紧张，导致中东局势急转直下。与此同时，美国非农数据表现疲软，引发市场对美联储政策路径的重新评估。本报告分析了美伊冲突对贵金属、原油及全球市场的影响，并对美联储政策动向和市场预期进行了梳理。

主要观点与关键信息

一、美伊冲突加剧，中东局势恶化

• 7月1日：美伊局势再度升温，黄金价格反弹，白银则受冲击下跌。
• 7月2日：美国非农数据远低于预期，就业市场疲软，美元承压，黄金和白银上涨。
• 7月7日：美军对伊朗发动多轮空袭，伊朗以导弹和无人机进行反击，霍尔木兹海峡通航受阻。
• 7月12日：美伊冲突进一步升级，美国对伊朗实施海上封锁，伊朗警告将作出“毁灭性回应”。
• 7月17日：美国撤销对伊朗石油销售的许可，国际油价飙升，黄金承压。
• 7月21日：美伊可能达成10天停火协议，黄金和白银反弹。
• 7月25日：特朗普暂停对伊朗的空袭，为外交谈判留出空间。
• 7月29日：美联储维持利率不变，但内部出现分歧，部分官员支持加息。
• 7月31日：特朗普下令重启对伊朗的军事打击，美伊局势持续紧张。

二、美联储政策与市场预期

• 7月29日：美联储维持利率在3.5%-3.75%，符合市场预期。
• 7月29日：美联储主席沃什重申不提供前瞻性指引，强调“避免预测”。
• 7月29日：美联储内部出现分歧，三位地区联储主席反对维持利率不变，主张加息。
• 7月31日：市场对9月加息25个基点的概率升至63.2%，对10月加息25个基点的概率为55.6%。

三、非农数据与通胀预期

• 7月2日：非农数据仅增加5.7万人，远低于预期的11.3万人，市场对美联储加息预期降温。
• 7月16日：美国失业率降至4.2%，但劳动参与率下降，就业市场未实质性改善。
• 7月17日：CPI数据同比上涨3.5%，环比下降0.4%，显示通胀缓和迹象。
• 7月23日：美联储内部出现分歧，部分官员呼吁继续加息以控制通胀。

四、贵金属与原油价格走势

• 黄金：7月初反弹至4000美元上方，但7月25日后受美伊冲突影响回落。
• 白银：7月2日下跌3.58%，受美伊冲突和美元走强影响。
• 原油：美伊冲突导致国际油价飙升，布伦特和WTI原油期货价格一度上涨超5%。

五、CFTC持仓与ETF动态

• 黄金：CFTC非商业净持仓减少，SPDR黄金ETF持有量下降，显示市场对黄金的长期信心有所减弱。
• 白银：CFTC非商业净多仓减少，但iShares白银ETF持仓小幅上升，反映部分投资者对白银的长期配置意愿。

操作建议

• 黄金：当前市场对美伊局势降温仍存希望，但短期波动较大，建议激进投资者轻仓试多，稳健投资者观望。
• 白银：受黄金影响较大，波动性更高，建议关注美联储政策和地缘风险变化。
• 市场环境：美伊冲突反复，投资者应多看少动，采用短线策略，实时盯盘，提前设置止损。

技术分析

• 黄金：7月COMEX黄金上涨0.27%，但近期承压走低，尚未出现明显见底信号。
• 白银：7月COMEX白银下跌3.58%，短期走势与黄金强相关，波动性高于黄金。

下周重要财经事件

• 7月31日：美国7月非农就业报告将发布，可能对美联储政策路径产生重要影响。
• 其他数据：包括ISM制造业和服务业PMI、ADP就业数据、初请失业金人数等，均可能加剧市场波动。

风险提示

• 美伊冲突持续升级，可能引发全球能源供应紧张，推高油价，影响通胀预期。
• 美联储内部对政策路径存在分歧，利率政策可能在9月和10月出现调整。
• 市场情绪高度波动，投资者应保持谨慎，避免过度杠杆操作。

联系方式

• 机构名称：华龙期货投资咨询部
• 投资咨询业务资格：证监许可【2012】1087号
• 贵金属板块研究员：徐艺倩
• 电话：18909442516
• 邮箱：xuyq2015@126.com
• 报告日期：2026年7月31日